Una storia di due IA

In RAM AI, osserviamo la rivoluzione dell'intelligenza artificiale attraverso una doppia lente.

Da un lato, l'IA sta generando guadagni di produttività straordinari nell'Asset Management e nell'economia in senso più ampio, alimentando una nuova era, altamente efficiente, del software on-demand.

Dall'altro, il nostro approccio sistematico evidenzia rischi emergenti considerevoli. Il CAPEX legato all'IA sta diventando gravemente sopravvalutato. Stiamo assistendo a capitali eccessivi riversati in chip e memoria — hardware che con ogni probabilità diventerà presto obsoleto, poiché gli stessi rapidi progressi dell'IA accelerano lo sviluppo di tecnologie superiori.

Con le valutazioni tecnologiche tirate all'estremo e i rendimenti da Free Cash Flow (FCF) in forte calo, la liquidità di mercato sarà probabilmente messa alla prova a breve. In questo contesto, le esposizioni realmente market-neutral — e la capacità di shortare attivamente queste vulnerabilità — stanno tornando ad essere estremamente interessanti.

In occasione di un recente evento Citywire Francia, Emmanuel Hauptmann, Cyrille Joye, CIWM, e Alexandre Wolf hanno guidato discussioni proprio su questa disruption, sul complesso contesto macroeconomico e sulla nostra strategia RAM European Market Neutral Equity.

Nel corso di 10 tavole rotonde, la conclusione è stata chiara: in un mercato fortemente distorto da hype e spese in conto capitale estreme, una vera decorrelazione sistematica e la capacità di catturare alpha su entrambi i lati del mercato dovrebbero rappresentare una fonte affidabile di stabilità del portafoglio.