L'IA à la croisée des chemins : boom de productivité ou bulle spéculative ?

Chez RAM AI, nous appréhendons la révolution de l'intelligence artificielle à travers un double prisme.

D'un côté, l'IA génère des gains de productivité extraordinaires dans la gestion d'actifs et dans l'économie au sens large, ouvrant la voie à une nouvelle ère hautement efficiente du logiciel à la demande.

De l'autre, notre approche systématique met en évidence des risques considérables sur les marchés émergents. Les dépenses d'investissement liées à l'IA atteignent des niveaux excessifs. Nous observons des flux de capitaux démesurés affluer vers les puces et les mémoires — du matériel qui risque fort de devenir rapidement obsolète à mesure que les avancées rapides de l'IA elle-même accélèrent le développement de technologies supérieures.

Alors que les valorisations technologiques atteignent des sommets et que les rendements de free cash-flow (FCF) s'effondrent, la liquidité de marché sera prochainement mise à l'épreuve. Dans ce contexte, les expositions véritablement market neutral — et la capacité à shorter activement ces vulnérabilités — redeviennent particulièrement attractives.

Lors d'un récent événement Citywire France, Emmanuel Hauptmann, Cyrille Joye, CIWM, et Alexandre Wolf ont animé des discussions portant précisément sur cette disruption, la complexité de la toile de fond macroéconomique et notre stratégie RAM European Market Neutral Equity.

À l'issue de dix tables rondes, la conclusion s'est imposée avec clarté : dans un marché fortement distordu par l'engouement spéculatif et des dépenses d'investissement extrêmes, une véritable décorrélation systématique et la capacité à capter de l'alpha des deux côtés du marché devraient constituer une source fiable de stabilité pour les portefeuilles.