Come navigare in un regime di mercato oltre il modello 60/40

Di recente abbiamo ospitato una presentazione a pranzo a Lugano, durante la quale Emmanuel Hauptmann, CIO e Responsabile della gestione sistematica, e Hasan Aslan, Senior Portfolio Manager, hanno esplorato le strategie per orientarsi in un contesto di mercato che supera sempre più il tradizionale schema 60/40.

Con l’inflazione che rende meno affidabile la decorrelazione tra azioni e obbligazioni, abbiamo discusso di come le nostre strategie European Market Neutral e Azionario Mercati Emergenti possano offrire una diversificazione efficace ai portafogli moderni.

Principali spunti emersi dalla discussione:

Oltre il 60/40: con la diversificazione tradizionale sotto pressione, le alternative liquide — come la nostra strategia European Market Neutral Equity — offrono fonti di rendimento non correlate. L’approccio al valore relativo e le strategie a basso beta consentono di disaccoppiare la performance del portafoglio dalla volatilità generale del mercato.

Mercati Emergenti – oltre la concentrazione: mentre i mercati sviluppati si confrontano con una forte concentrazione, i ME offrono un panorama ricco di opportunità azionarie di qualità. Con le ingenti spese in conto capitale legate all’IA che pesano sul free cash flow in Occidente, le società di qualità nei ME mostrano resilienza con rendimenti di free cash flow più elevati.

Il vantaggio della dispersione: siamo entrati in un regime di dispersione più elevata, dove i fondamentali e la selezione bottom-up contano più che mai. L’incertezza geopolitica e la riduzione della liquidità continuano a premiare un’allocazione disciplinata del capitale.

La liquidità come fattore distintivo: di fronte alle crescenti preoccupazioni sulle valutazioni nei mercati privati, le strategie alternative liquide acquistano sempre più importanza per il loro contributo alla liquidità del portafoglio e al controllo del rischio.

In un’era di valutazioni elevate, l’approccio di mercato generalista cede il passo alla selettività e a una gestione rigorosa del rischio.

Un sentito ringraziamento a tutti coloro che hanno partecipato e preso parte alla discussione!