Orientierung in einem Marktregime jenseits des klassischen 60/40-Modells

Kürzlich veranstalteten wir eine Mittagspräsentation in Lugano, bei der Emmanuel Hauptmann, CIO und Leiter des Systematic-Bereichs, sowie Hasan Aslan, Senior Portfolio Manager, untersuchten, wie man sich in einem Marktumfeld zurechtfindet, das zunehmend über den klassischen 60/40-Rahmen hinauswächst.

Da die Inflation die Dekorrelation zwischen Aktien und Anleihen zunehmend unterhöhlt, erörterten wir, wie unsere Strategien European Market Neutral und Schwellenländeraktien moderne Portfolios sinnvoll diversifizieren können.

Zentrale Erkenntnisse aus der Diskussion:

Jenseits der 60/40-Formel: Angesichts des wachsenden Drucks auf die klassische Diversifikation bieten liquide Alternativen – wie unsere European Market Neutral Equity-Strategie – unkorrelierte Renditequellen. Der Fokus auf Relative-Value- und Low-Beta-Ansätze trägt dazu bei, die Portfolioperformance von der allgemeinen Marktvolatility zu entkoppeln.

Schwellenländer – mehr als nur Konzentration: Während die entwickelten Märkte mit hoher Konzentration zu kämpfen haben, bieten Schwellenländer ein überzeugendes Umfeld für qualitativ hochwertige Aktienanlagen. Da außerordentliche KI-Investitionsausgaben den Free Cashflow im Westen belasten, zeigen qualitätsstarke Unternehmen in Schwellenländern eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit mit höheren Free-Cashflow-Renditen.

Der Dispersions-Vorteil: Wir befinden uns in einem Regime stärkerer Streuung, in dem Fundamentaldaten und Bottom-up-Selektion wichtiger sind denn je. Geopolitische Unsicherheit und eine straffere Liquidität belohnen weiterhin eine disziplinierte Kapitalallokation.

Liquidität als Differenzierungsmerkmal: Angesichts wachsender Bedenken hinsichtlich der Bewertungen privater Märkte gewinnen liquide Alternativstrategien zunehmend an Bedeutung – insbesondere für ihre Rolle bei der Verbesserung der Portfolio-Liquidität und der Risikokontrolle.

In einer Ära erhöhter Bewertungen weicht der marktbreite Ansatz zunehmend einer selektiveren und risikoorientierten Anlagestrategie.

Herzlichen Dank an alle, die an der Veranstaltung teilgenommen und an der Diskussion mitgewirkt haben!