Die bevorstehenden Herausforderungen im Metall- und Bergbausektor und ihre Auswirkungen auf Emerging Markets
Der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Energieversorgung ist ein zentraler Bestandteil zur Bewältigung der Klimaherausforderung. Die Studie von McKinsey vom Januar 2022 "How the metals and mining sector will be at the core of enabling the energy transition„ beschreibt den Übergang zu einer Net-Zero-Wirtschaft als stark abhängig von Metallen und dem Bergbausektor. So erfordern Solar- oder Windkraftanlagen laut der Studie 200–300 % mehr Metalle als gasbefeuerte Kraftwerke. Ebenso benötigen Elektro- oder Wasserstoffmotoren deutlich mehr Materialien als herkömmliche Verbrennungsmotoren.
Die Studie "Return and Volatility Transmissions between Metals and Stocks„ hebt die Prognosekraft der Renditen von Industrie- und Edelmetallen für die Renditen der asiatischen Emerging Markets zwischen Januar 2000 und Juni 2018 hervor, sowie in weiteren Teilperioden wie der globalen Finanzkrise oder dem chinesischen Börsencrash. Sie zeigt einen unidirektionalen Renditeübertrag sowohl von Edel- als auch von Industriemetallen auf die meisten asiatischen Aktienmärkte während des gesamten Untersuchungszeitraums sowie in den Teilperioden – mit Ausnahme des chinesischen Crashs.
Die Studie analysiert zudem optimale Gewichtungen und Hedge-Ratios und kommt zu dem Ergebnis, dass die Beimischung von Metallen zu einem Portfolio aus asiatischen Emerging-Markets-Aktien die risikobereinigte Rendite verbessert und gleichzeitig dazu beiträgt, das Aktienrisiko effektiv abzusichern. Eine einfache Mischung von 80/10/10 zwischen dem Emerging Markets Index, dem Industrial Metal Spot Index und dem Precious Metal Spot Index erzielte in den letzten 30 Jahren eine annualisierte Rendite von 4,50 % bei einer annualisierten Volatilität von 19,20 %. Im Vergleich dazu erzielte der Emerging Markets Index allein eine annualisierte Rendite von 3,86 % bei einer annualisierten Volatilität von 21,90 %.
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