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14 Luglio 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

Il fondo RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities ha reso il -2,73%* (classe I EUR al netto delle commissioni) a giugno.
Nella prima settimana di giugno la propensione al rischio e le ricoperture hanno seguito la tendenza di maggio, penalizzando le posizioni corte su singoli titoli dei fondi.

Per il resto del mese le borse hanno registrato un andamento laterale e abbiamo finalmente osservato una certa dispersione dei rendimenti a favore delle nostre strategie che ha mitigato parte del netto ribasso dell'inizio del mese.

Dal punto di vista strategico:
- in Europa siamo stati penalizzati dalle componenti Short sui titoli Value, società indebitate e con free cash flow negativi, che hanno partecipato al rimbalzo di inizio mese in un contesto di ricoperture record.
- L'incertezza che traspare dai fondamentali societari e dalle revisioni degli utili si tradurrà probabilmente in un aumento della volatilità nelle settimane e nei mesi a venire, e quando ciò accadrà il posizionamento difensivo delle nostre strategie Momentum dovrebbe sostenere la performance relativa.
- Dopo la recente impennata delle ricoperture sul mercato, vi è inoltre un gran numero di società di bassa qualità, assai indebitate e con free cash flow negativi che presentano valutazioni molto generose nonostante l'attuale scenario difficile. Ciò offre molte opportunità interessanti per le nostre strategie Short su singoli titoli.

*Fonte: RAM Active Investments