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14 Luglio 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds -Emerging Markets Equities

Il fondo RAM (Lux) Systematic Funds – Emerging Markets Equities ha chiuso il mese in rialzo del 5,65%* (classe Ip USD al netto delle commissioni).
Anche se da inizio anno il nostro fondo continua a rimanere in linea con l'indice, giugno è stato un mese particolare:
- nella prima settimana, la propensione al rischio e le ricoperture hanno seguito la tendenza di maggio,
- mentre per il resto del mese i mercati azionari hanno evidenziato un andamento laterale.
- Abbiamo poi osservato una certa dispersione dei rendimenti a favore delle nostre strategie che ha mitigato parte del ribasso dell'inizio del mese.

Pensiamo che l'incertezza che traspare dai fondamentali societari e dalle revisioni degli utili si tradurrà probabilmente in un aumento della volatilità nelle settimane e nei mesi a venire, e quando ciò accadrà il posizionamento difensivo delle nostre strategie dovrebbe sostenere la performance relativa.

A livello geografico:
- il sottopeso sulla Cina ha penalizzato la performance nonostante il contributo positivo dell'allocazione in A-shares cinesi
- Inoltre, il nostro sottopeso prudente sul Brasile non è ancora riuscito a compensare le perdite. Riteniamo che il rischio nei mercati emergenti resti legato al virus, ma le tensioni tra gli Stati Uniti e la Cina potrebbero riaffiorare nel breve termine, alla luce del programma politico di entrambi i paesi. In questo contesto, abbiamo decido di ridurre l'allocazione in paesi come il Brasile e la Russia, mantenendo al contempo il sottopeso sulla Cina.

Fonte: RAM Active Investments