Commentaires de gestion

14 Janvier 2021

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

La classe PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - US Sustainable Equities Fund a signé une performance nette de frais* de +2,94%, contre +4,06% pour l’indice MSCI North America TRN$. L'indice a clôturé l'année en forte hausse (+19,94%) dans un environnement extrêmement incertain et complexe à gérer.

Le fonds a terminé l'année en baisse, pénalisé par son biais défensif et sa diversification élevée. Ce positionnement prudent, qui s'est inscrit dans un contexte de fortes incertitudes s'agissant des tendances bénéficiaires, a nui au fonds en décembre lorsque l'engouement des investisseurs pour les actions internationales s'est poursuivi à la faveur de l'optimisme suscité par la mise au point de vaccins. Bien que la sous-pondération des banques, de l'énergie et autres titres sensibles à la pandémie (parfois avec des profils ESG médiocres) n'aient pas été aussi préjudiciables en novembre, l'exposition du fonds à la consommation de base et aux secteurs défensifs a pesé sur la performance. L'indice a également profité du rebond de quelques mégacapitalisations (notamment Apple, sa principale position) auxquelles le fonds était peu, voire pas exposé. En décembre, le fonds a délaissé les technologies de l'information et les services de communication au profit de l'industrie et de la consommation discrétionnaire. Notre principale allocation active reste dans la santé, l'industrie et la consommation de base (surpondération) ainsi que dans les services de communication, la finance, les services aux collectivités et l'immobilier (sous-pondération).

*Source: RAM Active Investments