Commentaires de gestion

12 Octobre 2020

Emmanuel Hauptmann

 

La classe IP USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Global Sustainable Income Fund a signé une performance nette de frais* de -2,80%, contre -2,55% pour l’indice MSCI World High Dividend Yield TRN$, amputant légèrement la surperformance au troisième trimestre.

Le fonds a sous-performé dans un contexte de marché baissier, affecté par la correction des banques régionales américaines à revenus élevés qui sont davantage exposées aux petites entreprises et donc aux répercussions de la pandémie de coronavirus sur celles-ci. La sélection de petites capitalisations a été la plus touchée alors qu’elle affiche toujours des niveaux de valorisation et des revenus intéressants par rapport au reste de l’univers. La sélection de titres dans la consommation de base en Corée du Sud a fourni l’une des meilleures contributions à la performance du fonds.

Durant le mois, le fonds a sensiblement renforcé son exposition à la consommation discrétionnaire aux Etats-Unis et en France au détriment de la santé et des services aux collectivités. Dans l’ensemble, le fonds reste axé sur le secteur financier et sous-pondère les titres dans le secteur de la santé compte tenu des revenus insatisfaisants générés.

*Source: RAM Active Investments