Commentaires de gestion

6 Décembre 2019

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

La classe d’actions PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities a terminé la période sur une performance (nette de frais) de 4,11%*, devançant l’indice MSCI North America TRN$ de 3,63%. Une fois encore, les marchés ont évolué au gré du climat entourant les dernières négociations commerciales entre Pékin et Washington. Les investisseurs attendent toujours avec impatience les preuves d’une avancée concernant la finalisation de la « phase 1 » de l’accord commercial, avec des marchés largement attentistes jusqu’à une éventuelle confirmation. Des avancées dans la phase 1 de cet accord ont été rendues possibles par des appels téléphoniques et des rencontres. Selon le président Trump, les deux pays sont « dans la dernière ligne droite d'un accord très important » et les négociations se déroulent « très bien ». Il semble que cela ait suffi à faire réagir les marchés - lesquels ont accueilli la nouvelle avec enthousiasme. Le discours actuel suggère que tout va pour le mieux sur les marchés boursiers domestiques, et que la décision de la Réserve fédérale de réduire ses taux d'intérêt à trois reprises a contribué à éviter une récession naissante. À point nommé, l'indice S&P 500 a enregistré un nouveau sommet historique, ce qui semble confirmer ce scénario prometteur, affichant son rendement mensuel le plus élevé depuis juin. La surperformance du Fonds est attribuable à la sélection des titres au Canada ainsi qu’aux États-Unis. D'un point de vue sectoriel, les secteurs cycliques tels que la consommation discrétionnaire et l’immobilier ont été les principales sources de surperformance. Dans la consommation discrétionnaire, les gains ont surtout émané des grands magasins et des restaurants, tandis que dans le secteur immobilier, c’est surtout notre importante sous-pondération des REIT spécialisées qui s’est avérée bénéfique.

*Source: RAM Active Investments