Commenti

8 Febbraio 2021

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short Emerging Markets Equities funds Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

Il fondo RAM (Lux) Systematic Funds - Global Equities Sustainable Alpha (Classe I USD al netto delle commissioni*) ha archiviato una performance del 2,27% a gennaio.

La propensione al rischio osservata nell'azionario dei Mercati Emergenti a dicembre è proseguita a gennaio, molto più che nei Mercati Sviluppati, soprattutto negli Stati Uniti, dove si è registrato un ciclo di ricoperture di scoperto innescate dall'attività degli investitori retail, che hanno preso di mira Gamestop e alcuni titoli con un elevato short interest nel mercato statunitense.

Ciò ha condotto a una significativa riduzione dell'esposizione da parte dei fondi Long/Short Equity del settore e ad una riallocazione da posizioni short affollate verso strategie di index hedging, creando pressioni al ribasso su alcuni indici azionari alla fine del mese.

A livello strategico:

  • il portafoglio short ha favorito la performance del Fondo, grazie alla buona selezione della nostra strategia Value nell'ambito di titoli con dinamiche di cash flow in peggioramento, soprattutto nel settore dei beni voluttuari in Cina e nel comparto sanitario in Corea del Sud.
  • Le strategie Value hanno fornito un apporto positivo anche sul versante long, insieme alle strategie Momentum, con buone posizioni nel settore dell'informatica.
  • I titoli più difensivi hanno logicamente eroso la performance.

Nonostante i buoni risultati prodotti dalle componenti Value su entrambi i lati del portafoglio in gennaio, continuiamo a ravvisare una notevole dispersione delle valutazioni nei Mercati Emergenti, di cui a nostro avviso prima o poi il Fondo beneficerà.

Fonte: RAM Active Investments