Commenti

Commenti

10 Marzo 2020

Febbraio 2020 - Il virus rivela instabilità preesistenti sul mercato - Commenti dei Gestori Sistematici

February 2020 - The virus reveals preexisting instabilities in the market - Systematic Fund Manager's Comments

Il dilagare dell'epidemia di Coronavirus ha impattato notevolmente i mercati globali nel mese di febbraio:

  • la volatilità è schizzata verso l’alto (il VIX ha toccato il livello più alto dal 20 gennaio 2009, a quota 54,39);
  • i timori di un rallentamento della crescita economica sono aumentati considerevolmente, almeno nel breve termine;
  • gli investitori sono fuggiti dalle azioni riversandosi sui "beni rifugio", contribuendo a far scendere i rendimenti dei Titoli di Stato Americani ai minimi storici.

Senza voler negare i gravi problemi legati all'epidemia, siamo convinti che questa abbia semplicemente messo in luce delle instabilità preesistenti, ovvero una fase rialzista del mercato che invece di essere sostenuta da motivi legati ai fondamentali, ruotava intorno alla liquidità delle banche centrali e ai flussi provenienti dagli strumenti passivi.
Il 2020 si è aperto con il terzo peggiore inizio d'anno per i mercati azionari globali dal 1990.
Considerata la durata dell'attuale ciclo economico e gli eccessi visti sui mercati finanziari, i primi anni 2000 sono probabilmente il punto di riferimento che più si avvicina alla situazione attuale.

Performance dell'indice MSCI World TRN USD (31 dicembre-fine febbraio) dal 1999

Performance of the MSCI World TRN USD Index (December 31st to February-end) since 1999

Fonte: Bloomberg, RAM AI, al 28 febbraio 2020

Il virus, che ormai ha infettato più di 100.000 persone uccidendone oltre 3.400*, continua a preoccupare i mercati e le autorità politiche, nonostante le azioni intrapresa dalle Banche Centrali di tutto il mondo (la Fed ha tagliato i tassi di 50 punti base).
Gli investitori oggi sono chiamati a monitorare attentamente tre aspetti chiave dei portafogli:

  • la qualità della selezione,
  • la diversificazione e
  • la flessibilità nel gestire la volatilità.

Il posizionamento diversificato e difensivo all'interno della nostra gamma di strumenti liquidi alternativi, ci permetterà di destreggiarci in queste acque tempestose, considerate anche le profonde inefficienze che si sono osservate negli ultimi due anni.

*Tratto da https://www.worldometers.info/coronavirus/ al 6 marzo 2020

Note legali

Il presente documento è stato redatto unicamente a scopo informativo. Esso non costituisce un'offerta né una sollecitazione ad acquistare o vendere i prodotti d'investimento ivi riportati e non può essere interpretato come un servizio di consulenza per gli investimenti. Il documento non è destinato alla distribuzione, pubblicazione o utilizzo in una giurisdizione nella quale tale distribuzione, pubblicazione o utilizzo siano vietati, né è indirizzato a soggetti o entità ai quali sarebbe illegale indirizzare tale documento. In particolare, i prodotti ivi riportati non sono offerti in vendita negli Stati Uniti o nei loro territori e possedimenti, né a qualsivoglia soggetto statunitense (cittadini o residenti degli Stati Uniti d'America). Le opinioni qui espresse non tengono conto delle circostanze, degli obiettivi o delle esigenze di singoli investitori. Si raccomanda agli investitori di formarsi una propria opinione in merito ai titoli o agli strumenti finanziari menzionati nel presente documento. Prima di qualsiasi operazione, gli investitori dovrebbero verificare che la transazione proposta sia adeguata alla propria situazione personale, e analizzare gli specifici rischi ad essa associati, soprattutto quelli di natura finanziaria, legale e fiscale, rivolgendosi se del caso a un consulente professionale. Le informazioni e le analisi contenute nel presente documento sono basate su fonti ritenute attendibili. Tuttavia, RAM AI Group non rilascia alcuna garanzia che tali informazioni e analisi siano aggiornate, accurate o esaustive, né si assume alcuna responsabilità per eventuali danni o perdite che potrebbero derivare dal loro uso. Tutte le informazioni e le valutazioni possono variare senza preavviso. Si raccomanda agli investitori di decidere se investire o meno nelle quote dei fondi sulla base delle ultime relazioni o dei più recenti prospetti informativi. che contengono ulteriori informazioni sui prodotti in questione. Il valore delle quote e il reddito da esse derivante possono sia aumentare che diminuire e non sono in alcun modo garantiti. Il prezzo dei prodotti finanziari menzionati nel presente documento potrebbe essere soggetto a fluttuazioni e ad ampie e brusche flessioni, ed è persino possibile che un investitore perda l'intero importo investito. RAM AI Group fornirà su richiesta agli investitori informazioni più dettagliate sui rischi associati a specifici investimenti. Le variazioni dei tassi di cambio possono altresì provocare un aumento o una diminuzione del valore di un investimento. I rendimenti passati, siano essi reali o simulati, non costituiscono necessariamente un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il prospetto informativo, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID ), lo statuto e le relazioni finanziarie sono disponibili gratuitamente presso la sede centrale della SICAV, il suo rappresentante e distributore in Svizzera, RAM Active Investments S.A., Ginevra, e il rappresentante dei fondi nel paese di registrazione degli stessi. Il presente documento commerciale non è stato approvato par nessuna autorità finanziaria et ce documento è riservato e destinato all'uso esclusivo da parte del destinatario; ne sono vietate la riproduzione e la distribuzione totale o parziale. Rilasciato in Svizzera dalla RAM Active Investments S.A. è autorizzata e regolamentata in Svizzera dall’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA). Rilasciato in la Unione Europea e SEE  dalla RAM Investments attivi (Europe) SA, 51 av. John F. Kennedy L-1855 Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo. Il riferimento alla RAM AI Group comprende le due entità: Active Investments S.A. e RAM Active Investments (Europe) S.A.