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14 Febbraio 2020

Thomas de Saint-Seine

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

Il fondo ha generato una performance del +1,29%* (classe I EUR al netto delle commissioni) a gennaio.

 

Contesto macro:

  • Nel mese, l'epidemia di coronavirus proveniente dalla Cina ha suscitato alto nervosismo sui mercati finanziari, con timori di ricadute sull'economia mondiale.
  • All'aumentare della volatilità, gli hedge fund sono diventati venditori netti di alcune delle posizioni long più affollate, ritornando a dare importanza ai fondamentali e quindi discriminando quei titoli a bassa qualità.

 

In tale contesto, i nostri modelli hanno generato un alfa elevato, grazie anche al calo delle correlazioni fattoriali e all'aumento della volatilità.

 

A livello di strategie,

  1. Sul versante long, i titoli Defensive hanno messo a segno la migliore performance mensile, grazie alla protezione offerta dalle large cap growth e di qualità;
    un apporto consistente in termini di alfa è giunto anche dalle azioni Momentum.
    Per contro, le azioni Value hanno stentato, in un mese difficile per gli stock picker con orientamento value
  2. Sul fronte short, tutte le strategie hanno contribuito alla generazione di alfa, ma la componente Short Momentum si è distinta nettamente in positivo nel mese.
    Abbiamo beneficiato anche del contributo favorevole della componente Short Value, che ha presentato fondamentali interessanti da cui i nostri modelli hanno tratto profitto.

 

Da una prospettiva geografica,

  1. Le posizioni long e short hanno prodotto un effetto nel complesso positivo in Italia e nel Regno Unito,
  2. Mentre abbiamo subito perdite sulle posizioni long in Svezia.

 

In termini settoriali,

  1. Le posizioni long nelle utility e nella sanità hanno dato un apporto estremamente vantaggioso,
  2. Mentre nei beni voluttuari le posizioni short hanno più che compensato le perdite sulle posizioni long. 

*Fonte: RAM Active Investments