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8 Agosto 2024
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Luglio 2024
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: gli sviluppi economici e politici hanno influenzato il sentiment del mercato nel mese di luglio. Negli Stati Uniti, i dati sull’inflazione più deboli del previsto e un mercato del lavoro in calo hanno portato gli investitori a posizionare i portafogli per ulteriori tagli dei tassi di interesse nei prossimi dodici mesi. La debolezza degli indici PMI europei e le incertezze legate alle elezioni francesi hanno ridotto la propensione per gli asset rischiosi della regione. Nei mercati emergenti, l’economia cinese ha continuato a mostrare segni di fragilità. In questo contesto, gli asset sensibili ai tassi hanno registrato una buona performance
• Azionario: sebbene le azioni abbiano chiuso il mese in territorio positivo, si è registrata un'elevata dispersione tra i vari segmenti, con una rotazione verso i titoli a bassa capitalizzazione. I titoli Growth hanno sofferto a causa dei risultati economici dei “magnifici sette”, che non sono riusciti a soddisfare le elevate aspettative degli investitori
• Obbligazionario: i titoli investment grade hanno sovraperformato i titoli high yield poiché l’effetto della duration ha svolto un ruolo più significativo
• Materie Prime: l’oro è salito a causa della percezione di una minore concorrenza da parte degli asset che generano reddito e dell’impatto del “Trump trade”
• Valute: il dollaro è sceso nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: la strategia sui Singoli Titoli azionari ha penalizzato la performance a causa dell'esposizione ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione, principalmente negli Stati Uniti
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: la propensione verso i titoli di stato dei mercati sviluppati e le obbligazioni di qualità ha contribuito positivamente in un contesto di tassi di interesse più bassi a livello globale
• Strategia Alternative: hanno prodotto un contributo positivo sulla scia delle inefficienze rilevate dalle esposizioni Equity Market Neutral, Fixed Income Long/Short ed Event Driven
• Strategia di Riduzione di Rischio: le strategie basate su opzioni hanno avuto un impatto negativo marginale sul conto economico, mentre l'esposizione legata all'oro ha generato una performance positiva nel corso del mese
RAM Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: gli sviluppi economici e politici hanno influenzato il sentiment del mercato nel mese di luglio. Negli Stati Uniti, i dati sull’inflazione più deboli del previsto e un mercato del lavoro in calo hanno portato gli investitori a posizionare i portafogli per ulteriori tagli dei tassi di interesse nei prossimi dodici mesi. La debolezza degli indici PMI europei e le incertezze legate alle elezioni francesi hanno ridotto la propensione per gli asset rischiosi della regione. Nei mercati emergenti, l’economia cinese ha continuato a mostrare segni di fragilità. In questo contesto, gli asset sensibili ai tassi hanno registrato una buona performance
• Azionario: sebbene le azioni abbiano chiuso il mese in territorio positivo, si è registrata un'elevata dispersione tra i vari segmenti, con una rotazione verso i titoli a bassa capitalizzazione. I titoli Growth hanno sofferto a causa dei risultati economici dei “magnifici sette”, che non sono riusciti a soddisfare le elevate aspettative degli investitori
• Obbligazionario: i titoli investment grade hanno sovraperformato i titoli high yield poiché l’effetto della duration ha svolto un ruolo più significativo
• Materie Prime: l’oro è salito a causa della percezione di una minore concorrenza da parte degli asset che generano reddito e dell’impatto del “Trump trade”
• Valute: il dollaro è sceso nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: la strategia sui Singoli Titoli azionari ha penalizzato la performance a causa dell'esposizione ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione, principalmente negli Stati Uniti
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: la propensione verso i titoli di stato dei mercati sviluppati e le obbligazioni di qualità ha contribuito positivamente in un contesto di tassi di interesse più bassi a livello globale
• Strategia Alternative: hanno prodotto un contributo positivo sulla scia delle inefficienze rilevate dalle esposizioni Equity Market Neutral, Fixed Income Long/Short ed Event Driven
• Strategia di Riduzione di Rischio: le strategie basate su opzioni hanno avuto un impatto negativo marginale sul conto economico, mentre l'esposizione legata all'oro ha generato una performance positiva nel corso del mese
RAM NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: gli sviluppi economici e politici hanno influenzato il sentiment del mercato nel mese di luglio. Negli Stati Uniti, i dati sull’inflazione più deboli del previsto e un mercato del lavoro in calo hanno portato gli investitori a posizionare i portafogli per ulteriori tagli dei tassi di interesse nei prossimi dodici mesi. La debolezza degli indici PMI europei e le incertezze legate alle elezioni francesi hanno ridotto la propensione per gli asset rischiosi della regione. Nei mercati emergenti, l’economia cinese ha continuato a mostrare segni di fragilità. In questo contesto, gli asset sensibili ai tassi hanno registrato una buona performance
• Azionario: sebbene le azioni abbiano chiuso il mese in territorio positivo, si è registrata un'elevata dispersione tra i vari segmenti, con una rotazione verso i titoli a bassa capitalizzazione. I titoli Growth hanno sofferto a causa dei risultati economici dei “magnifici sette”, che non sono riusciti a soddisfare le elevate aspettative degli investitori
• Obbligazionario: i titoli investment grade hanno sovraperformato i titoli high yield poiché l’effetto della duration ha svolto un ruolo più significativo
• Materie Prime: l’oro è salito a causa della percezione di una minore concorrenza da parte degli asset che generano reddito e dell’impatto del “Trump trade”
Valute: il dollaro è sceso nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: la strategia NextGen sui Singoli Titoli azionari ha penalizzato la performance a causa dell'esposizione ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione (principalmente legati all'intelligenza artificiale) negli Stati Uniti. Nella strategia azionaria diversificata su Fondi/ETF NextGen è arrivato il contributo più significativo, grazie alla sovraperformance di temi quali innovazione alimentare, infrastrutture e acqua
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: la propensione verso i titoli di Stato dei mercati sviluppati e le obbligazioni di qualità ha contribuito positivamente in un contesto di tassi di interesse più bassi a livello globale
• Strategia Alternative: hanno penalizzato la performance a causa delle strategie Global Market Neutral, Macro Sistematiche e CTA
• Strategia di Riduzione di Rischio: le strategie basate su opzioni hanno avuto un impatto negativo marginale sul conto economico, mentre l'esposizione legata all'oro ha generato una performance positiva nel corso del mese
Note legali
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