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15 Novembre 2022

Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Ottobre 2022

RAM Diversified Alpha Fund 
Il fondo RAM (Lux) Systematic Funds - Diversified Alpha (Classe-PI USD al netto delle commissioni*) ha chiuso il mese con una performance positiva del +0,65%.
Dopo due mesi difficili per le azioni, ottobre ha mostrato un forte rimbalzo del mercato, con l'S&P500 in rialzo di oltre l'8%. Questo movimento è stato alimentato principalmente dai titoli energetici e, in misura minore, dai settori ad alto dividendo e Value. 
Tra le materie prime, ad eccezione dell’Energia, le restanti hanno registrato movimenti moderati. 
Per quanto riguarda le valute, le borse hanno mostrato una forte volatilità, come dimostra l'indice CVIX, in costante aumento a livelli che non si vedevano dal 2010.
La nostra strategia si basa sul nostro processo di algoritmi proprietari Genetici, che permettono di costruire portafogli di strategie a breve, medio e lungo termine volte a trarre vantaggio dai fenomeni di trend trading e reversal trading tra e all'interno delle asset class.
Nel mese di ottobre:

Per quanto riguarda la strategia sui Singoli Titoli Azionari, abbiamo generato performance, soprattutto nei settori difensivi.
- Nella strategia su Future su Indici, quasi tutti gli Indici dei sottosettori delle Materie Prime (agricoltura, metalli, preziosi, energia) hanno avuto un mese difficile, mentre quelli azionari hanno registrato elevati rendimenti positivi; il programma ha chiuso il mese in negativo soprattutto a causa dell’esposizione agricola e valutaria.

A livello di performance attribution:

- I migliori contributi mensili sono ascrivibili ai futures sul Gas Naturale e Platino
- Di contro, i principali apporti negativi sono giunti dalle posizioni su Palladio e Gasolio.


RAM Global Multi-Asset Fund

Commento di Mercato

• Sentiment: i temi dominanti del mese sono stati ancora l’inflazione e la politica monetaria della Banche Centrali; la speranza degli investitori, che ha sostenuto le asset class nel mese, è di assistere ad un rallentamento dell’aumento dei tassi, soprattutto per quanto concerne la Fed
• Azionario: rimbalzo caratterizzato da ampia dispersione a livello di settori e Paesi; se le large Tech americane sono state penalizzate da trimestrali deludenti, le azioni europee hanno registrato solidi rialzi
• Obbligazionario: gli spread creditizi di Investment Grade e High Yield si sono ristretti nel complesso, ma gli Emerging Market hanno accumulato ritardo; il decennale americano nel mezzo di ottobre ha toccato un livello massimo dal 2009, per poi correggere sul finire del mese
• Materie Prime: prese di profitto, seppur limitate, sull’oro nel corso del mese
• Dollaro: la corsa della valuta americana ha registrato una pausa ad ottobre
 

Portafoglio

• Strategia Azionaria Tradizionale: contributo positivo ad ottobre, grazie soprattutto alla strategia Azionaria Diversificata su Fondi/ETF che ha beneficiato della performance dei temi clima e dividendi; la strategia su Singoli Titoli ha detratto parte della performance, a causa dell’esposizione al Tech americano e cinese
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: mese leggermente negativo per il nostro posizionamento concentrato su Investment Grade e Paesi Sviluppati, in quanto l’effetto negativo dei tassi non è stato compensato dall’effetto positivo di carry e spread
• Strategia Alternative: performance positiva, grazie alle strategie Macro Sistematiche/CTA, Market Neutral Azionarie e Long/Short Obbligazionarie
• Strategia di Riduzione di Rischio: il principale detrattore di performance ad ottobre, un mese caratterizzato da risk-on; questa componente, che ha aiutato a mitigare le perdite da inizio anno a questa parte, ha sofferto con le strategie a copertura dell’azionario (opzioni in Europa soprattutto) e su curve/duration
 

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Note legali

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