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16 Giugno 2022

Fondi Multi-Asset / Multi Strategy - Maggio 2022

RAM Multi-Asset Fund

Commento di Mercato

•    Sentiment: nella prima parte di maggio i Mercati finanziari sono stati contraddistinti da elevata volatilità, a causa dei timori intorno alle politiche monetarie restrittive delle Banche Centrali dei Paesi Sviluppati; nella seconda parte del mese, gli asset rischiosi hanno registrato un rimbalzo, sulle attese di un rallentamento dei rialzi dei tassi della Fed dopo il mese di luglio
•    Azionario: mese chiuso in leggero rialzo nel complesso, ad eccezione del settore Tech e dell’Europa
•    Credito: Indici US in territorio positivo, grazie soprattutto all’effetto tassi di interesse; Indici europei e asiatici in rosso, a causa dell’effetto duration e spread
•    Materie Prime: energia e beni agricoli in guadagno, mentre oro in negativo
•    Dollaro: dopo 4 settimane consecutive in crescita, il dollaro ha perso terreno

RAM Global Multi-Asset Fund

•    Strategia Azionaria Tradizionale: la strategia sui Singoli Titoli ha guidato i rialzi della categoria, con i nomi Value europei sugli scudi; finanziari ed energetici francesi tra i best performer
•    Strategia Obbligazionaria Tradizionale: mese negativo, soprattutto a causa dell’esposizione High Yield asiatica; le posizioni sui Paesi Sviluppati, in particolare l’Investment Grade US, hanno generato performance positiva
•    Strategia Alternative: primo driver di perdite nel mese, soprattutto a causa delle strategie Market Neutral azionarie, di Convertible Arbitrage e Macro Sistematiche
•    Strategia di Riduzione di Rischio: i guadagni generati dalle strategie sui tassi e sul tema inflazione non sono stati in grado di compensare il contributo negativo delle strategie sull’oro, delle valute rifugio e di quelle a copertura dell’azionario
 

RAM Diversified Alpha Fund

I mercati finanziari si sono mossi principalmente in territorio negativo a maggio, reagendo alle preoccupazioni per l'attuale nuova fase di mercato, caratterizzata da un'inflazione molto elevata, a seguito della peggiore pandemia del secolo. 
Le azioni statunitensi continuano a soffrire rispetto ai mercati azionari giapponesi o europei; i più penalizzati nel mese sono le mega-cap di software e servizi statunitensi. 
In effetti, il tema dell'inflazione continua a favorire i titoli ciclici e legati all'energia e incide sulla crescita, mettendo a dura prova le valutazioni. 
Nel complesso, la domanda chiave rimane la seguente: in questo strano contesto, le Banche Centrali saranno in grado di domare l'inflazione senza gettare le economie in recessione?

La nostra strategia si basa sul nostro processo di algoritmi proprietari Genetici, che permettono di costruire portafogli di strategie a breve, medio e lungo termine volte a trarre vantaggio dai fenomeni di trend trading e reversal trading tra e all'interno delle asset class.

Nel mese di Maggio:

-    Per quanto riguarda la strategia sui Singoli Titoli Azionari, maggio è stato un mese negativo per le azioni US (Salute e Software) e neutrale per le azioni europee; leggermente positive le azioni giapponese, grazie alla maggiore esposizione a industria e materiali.
-    Le strategie su Future su Indici: l’esposizione alle commodity (soprattutto metalli e beni agricoli), che fungono da copertura sull’inflazione, hanno spinto i guadagni; l’esposizione valutaria e obbligazionaria ha detratto performance

A livello di performance attribution:

-    I migliori contributi mensili sono ascrivibili ai futures su benzina e petrolio
-    Di contro, i principali apporti negativi sono giunti dalle obbligazioni in euro a lungo termine e dal peso messicano

 

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Note legali

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