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10 Febbraio 2025
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Gennaio 2025
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: i dati economici continuano a indicare un’economia statunitense resiliente, mentre emergono segnali di stabilizzazione nell’Eurozona. Gli investitori si trovano ad affrontare il dilemma negli Stati Uniti, dove le valutazioni elevate e gli spread creditizi ristretti contrastano con le imminenti politiche favorevoli alle imprese. In Europa, gli asset rischiosi appaiono attraenti, ma l’incertezza politica, la mancanza di leader del settore e la debole innovazione temperano l’ottimismo sulle prospettive economiche della regione. Nei mercati emergenti, le autorità cinesi devono intensificare gli sforzi per contrastare i rischi deflazionistici e mitigare i potenziali impatti tariffari
• Azionario: gli asset rischiosi hanno chiuso dicembre in territorio complessivamente positivo, spinti principalmente dalle politiche di Trump e dai tagli fiscali
• Obbligazionario: i rendimenti dei titoli di Stato sono saliti in un contesto di preoccupazioni legate alla guerra commerciale e alle politiche sull’immigrazione
• Materie Prime: mese molto positivo per l’oro, che ha toccato nuovi massimi
• Valute: il dollaro si è apprezzato, sostenuto dal tasso di interesse e dal differenziale di crescita
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: le azioni hanno avuto buoni risultati. La strategia sui Singoli Titoli azionari ha generato la maggior parte del contributo positivo, beneficiando principalmente della sovraperformance delle esposizioni tecnologiche negli Stati Uniti e nei mercati emergenti; la strategia diversificata su Fondi/ETF ha registrato guadagni, trainati dai temi Income ed Europa all-cap
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: ha subito un effetto di duration negativo, in particolare in EUR, ma questo è stato più che compensato da effetti positivi di carry e spread, determinando un contributo netto positivo per il mese
• Strategia Alternative: tutte le strategie hanno chiuso il mese in territorio positivo, con le esposizioni Macro Sistematiche e CTA in testa ai guadagni
• Strategia di Riduzione di Rischio: con il calo della volatilità azionaria, le strategie di riduzione del rischio hanno perso terreno, determinando un contributo negativo
RAM Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: i dati economici continuano a indicare un’economia statunitense resiliente, mentre emergono segnali di stabilizzazione nell’Eurozona. Gli investitori si trovano ad affrontare il dilemma negli Stati Uniti, dove le valutazioni elevate e gli spread creditizi ristretti contrastano con le imminenti politiche favorevoli alle imprese. In Europa, gli asset rischiosi appaiono attraenti, ma l’incertezza politica, la mancanza di leader del settore e la debole innovazione temperano l’ottimismo sulle prospettive economiche della regione. Nei mercati emergenti, le autorità cinesi devono intensificare gli sforzi per contrastare i rischi deflazionistici e mitigare i potenziali impatti tariffari
• Azionario: gli asset rischiosi hanno chiuso dicembre in territorio complessivamente positivo, spinti principalmente dalle politiche di Trump e dai tagli fiscali
• Obbligazionario: i rendimenti dei titoli di Stato sono saliti in un contesto di preoccupazioni legate alla guerra commerciale e alle politiche sull’immigrazione
• Materie Prime: mese molto positivo per l’oro, che ha toccato nuovi massimi
• Valute: il dollaro si è apprezzato, sostenuto dal tasso di interesse e dal differenziale di crescita
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: le azioni hanno avuto buoni risultati. La strategia sui Singoli Titoli azionari ha generato la maggior parte del contributo positivo, beneficiando principalmente della sovraperformance delle esposizioni tecnologiche negli Stati Uniti e nei mercati emergenti; la strategia diversificata su Fondi/ETF ha registrato guadagni, trainati dai temi Income ed Europa all-cap
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: ha subito un effetto di duration negativo, in particolare in EUR, ma questo è stato più che compensato da effetti positivi di carry e spread, determinando un contributo netto positivo per il mese
• Strategia Alternative: tutte le strategie hanno chiuso il mese in territorio positivo, con le esposizioni Macro Sistematiche e CTA in testa ai guadagni
• Strategia di Riduzione di Rischio: con il calo della volatilità azionaria, le strategie di riduzione del rischio hanno perso terreno, determinando un contributo negativo
RAM NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: i dati economici continuano a indicare un’economia statunitense resiliente, mentre emergono segnali di stabilizzazione nell’Eurozona. Gli investitori si trovano ad affrontare il dilemma negli Stati Uniti, dove le valutazioni elevate e gli spread creditizi ristretti contrastano con le imminenti politiche favorevoli alle imprese. In Europa, gli asset rischiosi appaiono attraenti, ma l’incertezza politica, la mancanza di leader del settore e la debole innovazione temperano l’ottimismo sulle prospettive economiche della regione. Nei mercati emergenti, le autorità cinesi devono intensificare gli sforzi per contrastare i rischi deflazionistici e mitigare i potenziali impatti tariffari
• Azionario: gli asset rischiosi hanno chiuso dicembre in territorio complessivamente positivo, spinti principalmente dalle politiche di Trump e dai tagli fiscali
• Obbligazionario: i rendimenti dei titoli di Stato sono saliti in un contesto di preoccupazioni legate alla guerra commerciale e alle politiche sull’immigrazione
• Materie Prime: mese molto positivo per l’oro, che ha toccato nuovi massimi
• Valute: il dollaro si è apprezzato, sostenuto dal tasso di interesse e dal differenziale di crescita
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: le azioni hanno fornito il maggior contributo positivo nel mese di gennaio. Le strategie diversificate su Fondi/ETF NextGen hanno favorito le performance, i rendimenti sono stati guidati dall’innovazione sanitaria, dalla digitalizzazione e dai temi dello smart food; la strategia su singoli titoli NextGen ha sovraperformato il mercato, grazie ai nomi nel settore tecnologico a livello globale e nel settore sanitario svizzero
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: ha subito un effetto di duration negativo, in particolare in EUR, ma questo è stato più che compensato da effetti positivi di carry e spread, determinando un contributo netto positivo per il mese
• Strategia Alternative: tutte le strategie hanno chiuso il mese in territorio positivo, con le esposizioni Macro Sistematiche e Equity Market Neutral in testa ai guadagni
• Strategia di Riduzione di Rischio: con il calo della volatilità azionaria, le strategie di riduzione del rischio hanno perso terreno, determinando un contributo negativo
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