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10 Marzo 2025
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Febbraio 2025
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: l’eccezionalismo degli Stati Uniti è stato messo in discussione a febbraio, in un contesto di crescente incertezza sul potenziale impatto delle tariffe proposte e di un indebolimento della fiducia delle imprese e dei consumatori. La Federal Reserve ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento, riflettendo un atteggiamento cauto a fronte di una crescita solida ma in rallentamento. In Europa, il miglioramento dei dati sull'inflazione e la prospettiva di un cessate il fuoco in Ucraina hanno sostenuto la domanda di asset rischiosi della regione, contribuendo a compensare le notizie negative sulla crescita economica registrate nell'ultimo trimestre
• Azionario: le performance azionarie sono state divergenti tra i vari paesi, con le azioni statunitensi e giapponesi che hanno pesato sugli indici globali, mentre le azioni europee hanno registrato guadagni
• Obbligazionario: i rendimenti dei titoli di Stato dei mercati sviluppati sono diminuiti poiché gli investitori si sono concentrati sui rischi di crescita, mentre gli spread del credito IG sono rimasti relativamente stabili rispetto agli spread HY, sostenuti da solidi fondamentali societari
• Materie Prime: mese positivo per l’oro, vicino ai massimi
• Valute: il dollaro si è indebolito nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: le azioni hanno avuto risultati discordanti. Nella strategia sui Singoli Titoli, l’approccio diversificato al tema dell'intelligenza artificiale si è rivelato proficuo, con le esposizioni tecnologiche cinesi che hanno guidato i rendimenti in questa categoria; nella strategia diversificata su Fondi/ETF, le esposizioni all-cap europee e quelle orientate al value/qualità hanno contribuito positivamente
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: ha beneficiato degli effetti positivi della duration nei titoli di stato dei mercati sviluppati e nelle obbligazioni societarie Investment Grade, che sono stati i principali motori della performance in questo segmento
• Strategia Alternative: le strategie Market Neutral azionarie, Long/Short obbligazionarie e Macro Sistematiche hanno beneficiato della dispersione tra le principali asset class, generando performance nel mese
• Strategia di Riduzione di Rischio: il principale fattore negativo è stata l'esposizione alla protezione dai ribassi azionari in Europa
RAM Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: l’eccezionalismo degli Stati Uniti è stato messo in discussione a febbraio, in un contesto di crescente incertezza sul potenziale impatto delle tariffe proposte e di un indebolimento della fiducia delle imprese e dei consumatori. La Federal Reserve ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento, riflettendo un atteggiamento cauto a fronte di una crescita solida ma in rallentamento. In Europa, il miglioramento dei dati sull'inflazione e la prospettiva di un cessate il fuoco in Ucraina hanno sostenuto la domanda di asset rischiosi della regione, contribuendo a compensare le notizie negative sulla crescita economica registrate nell'ultimo trimestre
• Azionario: le performance azionarie sono state divergenti tra i vari paesi, con le azioni statunitensi e giapponesi che hanno pesato sugli indici globali, mentre le azioni europee hanno registrato guadagni
• Obbligazionario: i rendimenti dei titoli di Stato dei mercati sviluppati sono diminuiti poiché gli investitori si sono concentrati sui rischi di crescita, mentre gli spread del credito IG sono rimasti relativamente stabili rispetto agli spread HY, sostenuti da solidi fondamentali societari
• Materie Prime: mese positivo per l’oro, vicino ai massimi
• Valute: il dollaro si è indebolito nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: le azioni hanno avuto risultati discordanti. Nella strategia sui Singoli Titoli, l’approccio diversificato al tema dell'intelligenza artificiale si è rivelato proficuo, con le esposizioni tecnologiche cinesi che hanno guidato i rendimenti in questa categoria; nella strategia diversificata su Fondi/ETF, le esposizioni all-cap europee e quelle orientate al value/qualità hanno contribuito positivamente
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: ha beneficiato degli effetti positivi della duration nei titoli di stato dei mercati sviluppati e nelle obbligazioni societarie Investment Grade, che sono stati i principali motori della performance in questo segmento
• Strategia Alternative: le strategie Market Neutral azionarie, Long/Short obbligazionarie e Macro Sistematiche hanno beneficiato della dispersione tra le principali asset class, generando performance nel mese
• Strategia di Riduzione di Rischio: il principale fattore negativo è stata l'esposizione alla protezione dai ribassi azionari in Europa
RAM NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: l’eccezionalismo degli Stati Uniti è stato messo in discussione a febbraio, in un contesto di crescente incertezza sul potenziale impatto delle tariffe proposte e di un indebolimento della fiducia delle imprese e dei consumatori. La Federal Reserve ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento, riflettendo un atteggiamento cauto a fronte di una crescita solida ma in rallentamento. In Europa, il miglioramento dei dati sull'inflazione e la prospettiva di un cessate il fuoco in Ucraina hanno sostenuto la domanda di asset rischiosi della regione, contribuendo a compensare le notizie negative sulla crescita economica registrate nell'ultimo trimestre
• Azionario: le performance azionarie sono state divergenti tra i vari paesi, con le azioni statunitensi e giapponesi che hanno pesato sugli indici globali, mentre le azioni europee hanno registrato guadagni
• Obbligazionario: i rendimenti dei titoli di Stato dei mercati sviluppati sono diminuiti poiché gli investitori si sono concentrati sui rischi di crescita, mentre gli spread del credito IG sono rimasti relativamente stabili rispetto agli spread HY, sostenuti da solidi fondamentali societari
• Materie Prime: mese positivo per l’oro, vicino ai massimi
• Valute: il dollaro si è indebolito nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: le azioni hanno fornito un contributo misto. Le strategie diversificate su Fondi/ETF NextGen hanno pesato sulle performance, a causa dei titoli tecnologici statunitensi, insieme ai temi dell’innovazione digitale e sanitaria; nella strategia su singoli titoli NextGen, l’approccio diversificato al tema dell’intelligenza artificiale si è rivelato proficuo, con le esposizioni tecnologiche cinesi che hanno generato rendimenti positivi in questa categoria
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: governativi ha beneficiato degli effetti positivi della duration nei mercati sviluppati
• Strategia Alternative: le strategie Market Neutral azionarie e Macro Sistematiche hanno contribuito positivamente, supportate dalle opportunità di dispersione tra le principali asset class
• Strategia di Riduzione di Rischio: il principale fattore negativo è stata l'esposizione alla protezione dai ribassi azionari in Europa
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