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16 Gennaio 2023
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Dicembre 2022
RAM Diversified Alpha
Il fondo RAM (Lux) Systematic Funds – Diversified Alpha (Class–PI USD al netto delle commissioni*) ha chiuso il mese con una performance del -1,33%, chiudendo quindi l'anno in territorio negativo del -3,02%.
Il 2022 passerà alla storia come l'anno in cui i paradigmi sono cambiati per quanto riguarda la politica monetaria globale e in cui sono stati battuti i "peggiori" record. Tra questi nuovi "minimi", i più evidenti sono stati quelli delle obbligazioni globali che hanno vissuto l'anno peggiore degli ultimi 40 anni.
Per quanto riguarda le azioni, tutti i settori sono stati negativi tranne l'energia che ha beneficiato della spinta delle materie prime lungo tutto l'anno. I titoli growth e tecnologici sono stati martellati a causa del loro profilo di lunga durata e dei multipli costosi.
Per quanto riguarda i multi-asset, il quadro è ancora più fosco. In effetti, l'alta correlazione ribassista senza precedenti tra obbligazioni e azioni ha spinto i classici portafogli 60/40 nell'anno peggiore di sempre.
Infine, su una nota più positiva, le materie prime hanno vissuto un buon anno dopo un ottimo 2021, principalmente grazie agli energetici nella prima parte dell'anno.
La nostra strategia si basa sul nostro processo di algoritmi proprietari Genetici, che permettono di costruire portafogli di strategie a breve, medio e lungo termine volte a trarre vantaggio dai fenomeni di trend trading e reversal trading tra e all'interno delle asset class.
Nel mese di dicembre:
- Per quanto riguarda la strategia sui Singoli Titoli Azionari, la nostra allocazione in USA ha chiuso il mese invariata, in un mercato che ha perso oltre il 6%.
- Nella strategia su Future su Indici, la performance è stata negativa, in quanto il contributo positivo delle materie prime è stato più che compensato dalle perdite subite dalle obbligazioni a lungo termine e dalle valute.
A livello di performance attribution:
- I migliori contributi mensili sono ascrivibili ai futures su Palladio (short) e Ferro (long)
- Di contro, i principali apporti negativi sono giunti dalle posizioni lunghe sulle obbligazioni in euro.
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato:
• Sentiment: l’anno si è chiuso sulla scia di preoccupazioni crescenti di tassi di interessi generalmente più elevati; i dati sull'inflazione nella maggior parte delle economie sviluppate hanno sorpreso al ribasso, la situazione energetica in Europa si è allentata e l'attenzione si è rapidamente spostata sul rischio recessione e sulle manovre delle banche centrali
• Azionario: la volatilità è aumentata, ma è rimasta su livelli relativamente contenuti; a parte l’azionario cinese che ha beneficiato delle riaperture dell’economia, tutte le regioni hanno registrato perdite nel mese
• Obbligazionario: se gli spread si sono ristretti nei due segmenti Investment Grade e High Yield, i tassi di interesse sono cresciuti a livello globale
• Materie Prime: continua la buona performance dell’oro
• Dollaro: nel contesto sopra descritto, la valuta americana si è deprezzata ulteriormente
Portafoglio:
• Strategia Azionaria Tradizionale: principale detrattore di performance a dicembre, con i mercati sviluppati che hanno sottoperformato, soprattutto a causa dei settori tech e servizi di comunicazione in US, ma con un forte rimbalzo in Cina
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: il segmento Investment Grade ha chiuso il mese in territorio negativo, ma l’esposizione High Yield europea ha contribuito in positivo, spingendo la categoria in positivo
• Strategia Alternative: le perdite registrate nelle strategie Macro Sistematiche e CTA sono state più che compensate dai guadagni generati dalle strategie Long/Short obbligazionarie e Market Neutral Azionarie
• Strategia di Riduzione di Rischio: le posizioni sulla volatilità europea e la strategia sulle curve hanno avuto un impatto negativo
Note legali
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