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11 Maggio 2023
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Aprile 2023
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: il rimbalzo degli asset rischiosi dai minimi di marzo è proseguito anche ad aprile, poiché l'attività economica e i risultati delle trimestrali sono apparsi più resilienti del previsto. Tuttavia, i consumi sono in flessione e le prospettive future cariche di incertezze, tanto che il rimbalzo del mercato azionario è stato guidato da una manciata di titoli tecnologici a grande capitalizzazione, soprattutto negli Stati Uniti. La crisi bancaria che ha costretto le banche centrali a fornire liquidità è stata per ora contenuta ai nomi più vulnerabili all'interno del settore finanziario
• Azionario: nel complesso, le azioni globali hanno chiuso il mese in territorio positivo, con i mercati sviluppati (soprattutto i grandi titoli tecnologici e del lusso) che hanno sovraperformato i mercati emergenti. La volatilità azionaria è scesa per chiudere il mese a un livello visto l'ultima volta nel quarto trimestre del 2021
• Obbligazionario: nel credito, gli spread Investment Grade e High Yield si sono ridotti in tutte le regioni e la volatilità dei tassi di interesse è diminuita
• Materie Prime: i prezzi dell'oro hanno continuato a salire, sostenuti dalla debolezza del dollaro e dalla domanda di beni rifugio
Portafoglio
• Il mese di aprile non è stato positivo per la nostra strategia
• Strategia Azionaria Tradizionale: se l’esposizione ai Paesi Sviluppati ha prodotto un contributo positivo, le posizioni in Cina/Paesi Emergenti ha pesato sul risultato; tuttavia, siamo convinti che le riaperture nell’economia cinese insieme agli sviluppi sul settore tech apriranno ottime opportunità nella regione
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: contributo positivo nel mese, grazie principalmente all’esposizione all’Investment Grade nei Paesi Sviluppati
• Strategia Alternative: le strategie Market Neutral azionarie e Macro Sistematiche hanno spinto la categoria in negativo, nonostante quelle CTA ed Event Driven hanno chiuso il mese in territorio positivo
• Strategia di Riduzione di Rischio: con la continua riduzione della volatilità, le strategie a copertura dell’azionario hanno sofferto, nonostante le perdite siano state in parte compensate dal contributo positivo delle strategie su curve/duration e oro
RAM Sustainable Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: il rimbalzo degli asset rischiosi dai minimi di marzo è proseguito anche ad aprile, poiché l'attività economica e i risultati delle trimestrali sono apparsi più resilienti del previsto. Tuttavia, i consumi sono in flessione e le prospettive future cariche di incertezze, tanto che il rimbalzo del mercato azionario è stato guidato da una manciata di titoli tecnologici a grande capitalizzazione, soprattutto negli Stati Uniti. La crisi bancaria che ha costretto le banche centrali a fornire liquidità è stata per ora contenuta ai nomi più vulnerabili all'interno del settore finanziario
• Azionario: nel complesso, le azioni globali hanno chiuso il mese in territorio positivo, con i mercati sviluppati (soprattutto i grandi titoli tecnologici e del lusso) che hanno sovraperformato i mercati emergenti. La volatilità azionaria è scesa per chiudere il mese a un livello visto l'ultima volta nel quarto trimestre del 2021
• Obbligazionario: nel credito, gli spread Investment Grade e High Yield si sono ridotti in tutte le regioni e la volatilità dei tassi di interesse è diminuita
• Materie Prime: i prezzi dell'oro hanno continuato a salire, sostenuti dalla debolezza del dollaro e dalla domanda di beni rifugio
Portafoglio
• Il mese di aprile non è stato positivo per la nostra strategia
• Strategia Azionaria Tradizionale: il contributo positivo generato dall’esposizione ai Paesi Sviluppati non ha compensato le perdite provenienti dalle posizioni in Cina/Paesi Emergenti; tuttavia, siamo convinti che le riaperture nell’economia cinese insieme agli sviluppi sul settore tech apriranno ottime opportunità nella regione
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: contributo positivo nel mese, grazie principalmente all’esposizione all’Investment Grade nei Paesi Sviluppati
• Strategia Alternative: le strategie Market Neutral azionarie e Macro Sistematiche hanno spinto la categoria in negativo, nonostante quelle CTA ed Event Driven hanno chiuso il mese in territorio positivo
• Strategia di Riduzione di Rischio: con la continua riduzione della volatilità, le strategie a copertura dell’azionario hanno sofferto, nonostante le perdite siano state in parte compensate dal contributo positivo delle strategie su curve/duration e oro
RAM Sustainable NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: il rimbalzo degli asset rischiosi dai minimi di marzo è proseguito anche ad aprile, poiché l'attività economica e i risultati delle trimestrali sono apparsi più resilienti del previsto. Tuttavia, i consumi sono in flessione e le prospettive future cariche di incertezze, tanto che il rimbalzo del mercato azionario è stato guidato da una manciata di titoli tecnologici a grande capitalizzazione, soprattutto negli Stati Uniti. La crisi bancaria che ha costretto le banche centrali a fornire liquidità è stata per ora contenuta ai nomi più vulnerabili all'interno del settore finanziario
• Azionario: nel complesso, le azioni globali hanno chiuso il mese in territorio positivo, con i mercati sviluppati (soprattutto i grandi titoli tecnologici e del lusso) che hanno sovraperformato i mercati emergenti. La volatilità azionaria è scesa per chiudere il mese a un livello visto l'ultima volta nel quarto trimestre del 2021
• Obbligazionario: nel credito, gli spread Investment Grade e High Yield si sono ridotti in tutte le regioni e la volatilità dei tassi di interesse è diminuita
• Materie Prime: i prezzi dell'oro hanno continuato a salire, sostenuti dalla debolezza del dollaro e dalla domanda di beni rifugio
Portafoglio
• Il mese di aprile non è stato positivo per la nostra strategia
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: performance negativa nel mese, a causa delle perdite subite sulle tematiche Digital Innovation e Smart Mobility, così come sui settori Tech/Servizi di Comunicazioni in Cina; siamo convinti che nel medio termine questi temi, che presentano valutazioni molto allettanti, possano generare buoni risultati. Inoltre, le riaperture nell’economia cinese insieme agli sviluppi sul settore tech apriranno ottime opportunità nella regione
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: contributo positivo nel mese, grazie all’effetto positivo dei tassi di interesse nel segmento Investment Grade
• Strategia Alternative: le strategie Market Neutral azionarie hanno spinto la categoria in negativo
• Strategia di Riduzione di Rischio: con la continua riduzione della volatilità, le strategie a copertura dell’azionario hanno sofferto, nonostante le perdite siano state in parte compensate dal contributo positivo delle strategie su curve/duration
Note legali
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