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Kommentare

8 Oktober 2019

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Emerging Markets Core Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

Der RAM (Lux) – Systematic Funds – Emerging Markets Core Equities Fund erzielte im September ein Plus von 1,54%* (Anteilsklasse Ip USD, nach Gebühren). Damit blieb er hinter dem MSCI Emerging Markets TRN zurück, der 1,91% zulegte. Schwellenländer mussten sich im September Industrieländern geschlagen geben, da den Anlegern die Unsicherheiten in Handel und Politik weiter zu schaffen machten. Die Zentralbanken prägten im September weiter die Stimmung am Markt, da sich acht der 10 führenden Zentralbanken von Industrieländern trafen. Zwar senkten lediglich die EZB, die Fed und die australische Notenbank ihren Leitzins, die Forward Guidance anderer Währungshüter deutet jedoch auf allgemeine Lockerungen in den kommenden Monaten hin, da sich die Aussichten für die Weltwirtschaft weiter eintrüben. Nach einem Drohnenangriff auf eine Ölraffinerie in Saudi-Arabien schnellte der Ölpreis Mitte des Monats in die Höhe. Die Daten für das verarbeitende Gewerbe weltweit verbuchten im Zeichen des sino-amerikanischen Handelskriegs den stärksten und geografisch breitesten Rückgang seit über sechs Jahren. Die deutliche Underperformance der Momentum-Strategie schmälerte das Fondsergebnis. Die vermeintliche Entspannung im chinesisch-amerikanischen Handelsstreit besänftigte Ängste vor einem Abschwung und schickte die Anleihenrenditen in die Höhe. Das Resultat war eine Verschiebung der Faktor-Rangfolge. Während Value sich erholte, geriet Momentum ins Rutschen. Unsere Titel in Australien generierten weiter Alpha für unseren Fonds, wobei die Allokation bei Grundstoffen und Finanzwerten dem Ergebnis nach oben verhalf. Die Auswahl bei IT-Werten in Taiwan trug dank besonders attraktiver Fundamentaldaten, vor allem in unserer Value-Strategie, ebenfalls positiv zur Performance bei. Die größten Verluste brachten diesen Monat Thailand und Südkorea ein. In Thailand schmälerten sowohl unsere relative Übergewichtung als auch die Auswahl im Immobiliensektor das Fondsergebnis deutlich. Die Positionen im Immobilien-, Energie- und IT-Sektor belasteten im September, Finanzwerte machten die Verluste dagegen zum Teil wieder wett.  

*Quelle: RAM Active Investments