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17 Settembre 2018

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

Il RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Fund ha reso il 2,58%* (classe PI USD al netto delle commissioni) nel mese in esame, sottoperformando l'indice MSCI North America TRN$ in progresso del 2,99%. In termini di capitalizzazione di mercato, i titoli large cap in portafoglio hanno pesato sull'andamento del Fondo, favorito invece dall'esposizione alle mid e (in misura minore) alle small cap. La sottoperformance relativa è imputabile all'effetto dell'allocazione, quasi interamente circoscritto al settore della tecnologia statunitense che ha archiviato un altro mese particolarmente brillante. La tendenza naturale dei nostri modelli a evitare queste aree nevralgiche e a puntare su una certa diversificazione continua a pregiudicare la performance. Al di là della tecnologia, la scelta dei titoli nel settore della salute, in particolare tra i farmaceutici e le biotecnologie, ha prodotto ottimi risultati. Inoltre, i nostri modelli erano ben posizionati all'interno del settore energetico, su nomi canadesi e statunitensi. In termini di modifiche all'allocazione, nel mese di agosto è stato ridotto il peso dei materiali e dei finanziari, per privilegiare i titoli informatici e industriali. La ponderazione dei beni di consumo primari è stata tagliata drasticamente, vista la difficoltà di individuare titoli con valutazioni appetibili in questo comparto.

* Fonti: RAM Active Investments