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Luglio 2021 - La correzione delle MEGA CAP penalizza gli indici basati sulla capitalizzazione di mercato delle aziende - Commenti dei Gestori Sistematici

9 Agosto 2021

Emmanuel Hauptmann

Giro di vite della Cina sulle big tech

Negli ultimi mesi, il settore tecnologico cinese ha subito forti pressioni a causa della volontà del Governo di rafforzare il proprio controllo in tema di antitrust e sicurezza.

Tutto è iniziato con la sospensione del collocamento in borsa di Ant Group lo scorso novembre, ma oggi, il giro di vite cinese sui colossi del settore tecnologico conta ben 34 società, tra le quali alcuni pesi massimi come Alibaba, Tencent e Meituan.

Per capire meglio la portata dell'impatto, l'indice Hang Seng Tech, che comprende le prime 30 società tecnologiche cinesi, ha perso quasi 800 miliardi di dollari USA di capitalizzazione dal picco di febbraio.

La tabella che segue mostra il contributo alla performance dell'indice MSCI Emerging Markets dall'inizio dell'anno per Paese; Alibaba, Tencent, Meituan e JD.com, che insieme rappresentano il 13,43% dell'indice, dall'inizio dell'anno hanno perso il 2,35%.

 

Indice MSCI Emerging Markets

Dal 31-12-2020 al 31-07-2021

Fonte: Indici MSCI, Bloomberg, RAM AI, dati al 31.07.2021

  

La diversificazione deve andare oltre il segmento delle mega cap

Dopo anni di concentrazione del rischio nelle mega cap, a tutto beneficio degli Indici passivi, le ultime settimane hanno ricordato agli investitori che la mancanza di reale diversificazione di mercato tende a rivelarsi penalizzante sul lungo periodo.

L’Indice MSCI EM è privo di diversificazione in quanto dominato  dalle mega cap, che rappresentano solo una parte delle opportunità d'investimento esistenti sui Mercati Emergenti.

Generazione di alfa elevato e sostenibile dall'inizio dell'anno

La nostra strategia RAM Emerging Markets Equities offre una diversificazione a livello di strategie, capitalizzazioni di mercato, settori e paesi.

Il fondo (classe di azioni IP USD) da inizio anno registra una sovraperformance del 12,46% rispetto all'indice MSCI Emerging Markets TR.

 

RAM Emerging Markets Equities vs indice MSCI Emerging Markets TRN USD

Dal 31-12-2020 al 31-07-2021

 

Fonte: Bloomberg, RAM AI, al 31.07.2021

 

Il nostro processo seleziona le società con alte opportunità sulla base di diversi aspetti:

- fondamentali,

- sentiment,

- rischio,

- sostenibilità.

Inoltre, integriamo i dati ESG in un portafoglio ampiamente diversificato.

La nostra strategia RAM Emerging Markets Equities ha un rating ESG di MSCI complessivo pari ad A, contro il rating BBB dell'indice MSCI Emerging Markets.

 

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