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12 Luglio 2021

Valentin Betrix

RAM (LUX) SYSTEMATIC FUNDS – LONG/SHORT GLOBAL EQUITIES

Il fondo RAM (Lux) Long/Short Global Equities (Classe PI USD al netto delle commissioni*) ha archiviato una performance del -2,52% a giugno, che porta il risultato da inizio anno al 14,51%.

Nel corso del mese, il calo dei rendimenti ha pesato sui titoli Value ciclici, poiché l'inizio delle discussioni sulla riduzione del QE ("tapering") ha provocato una flessione delle pressioni inflazionistiche.
Inoltre, la stretta delle autorità cinesi sulle attività speculative ha determinato un calo dei prezzi delle commodity sottostanti.

Ciò ha innescato una sovraperformance delle azioni Growth rispetto ai titoli Value, mentre il consensus continua a prevedere un aumento dei rendimenti nei prossimi mesi, nella convinzione che la recente flessione sia più di natura tattica che persistente.

A livello strategico:

  • In questo contesto difficile per lo stock picking basato sui fondamentali – che ha premiato i titoli menzionati su WallStreetBets, le società tecnologiche non redditizie e le azioni a lunga duration – la maggior parte delle nostre strategie ha fornito un contributo neutrale/negativo alla performance su entrambi i versanti long e short.

A livello settoriale e geografico:

  • La posizione lunga netta del Fondo su Finanza, Industria e Materiali, come pure l'esposizione corta netta su IT e Farmaceutica, hanno logicamente eroso la performance.

Continuiamo a rilevare una significativa dispersione delle valutazioni all'interno dei settori, che dovrebbe in definitiva tradursi in una certa dispersione dei rendimenti a beneficio del Fondo.

* Fonte: RAM Active Investments