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Marzo 2021 - Selezione delle emissioni nel segmento "più sicuro" dei Mercati Emergenti - Commenti Dei Gestori Tactical

13 Aprile 2021

Hasan Aslan

Obbligazioni asiatiche in USD – Gli aspetti più importanti di quest'asset class

  • Con la rapida espansione del loro mercato, le obbligazioni asiatiche in valuta forte sono diventate una asset class irrinunciabile per i responsabili dell'asset allocation a livello globale
  • La struttura degli acquirenti rende quest'asset class meno vulnerabile alle correzioni globali che in passato
  • Le obbligazioni asiatiche in valuta forte offrono rendimenti interessanti rispetto ai rischi di credito e di tasso d'interesse
  • Negli ultimi anni i tassi di default in Asia sono stati inferiori alla media dei mercati emergenti
  • Oggi i paesi asiatici evidenziano fondamentali migliori rispetto agli altri mercati emergenti in generale

 

Volatilità limitata e indice di Sharpe più elevato

Dal punto di vista del profilo di rischio/rendimento, il credito asiatico in Dollari rappresenta l'opzione più interessante tra le tre regioni dei mercati emergenti.

Volatilità a 12 mesi nel credito dei mercati emergenti in USD

Fonte: Bloomberg, al 31.03.2021

 

L'Asia ai tempi del Covid-19

La tesi d'investimento a favore dell'Asia è corroborata dalla buona tenuta evidenziata durante il vortice del 2020.

La sovraperformance della regione nella gestione della pandemia è stata piuttosto evidente: 

Casi di Covid-19 confermati

 

Fonte: Bloomberg, al 07.04.2021

Se consideriamo che la popolazione dell'Asia è dalle 2 alle 10 volte maggiore di quella delle regioni confrontate, il numero totale di casi più contenuto dimostra il relativo successo nella gestione della pandemia di Covid-19 in Asia.

Lo conferma la sovraperformance relativa del PIL asiatico, rispetto al resto del mondo. Anche la solidità fiscale e monetaria di partenza depone decisamente a favore di un sovrappeso sull'Asia. 

RAM Asia Bond Total Return Fund

Le masse in gestione del fondo RAM Asia Bond Total Return hanno raggiunto quota USD 105 milioni. La nostra soluzione offre agli investitori diversi vantaggi:

  • Accesso a un team d'investimento nel credito di grande esperienza con sede in Asia, potenziato dall'infrastruttura di gestione del rischio di RAM.
  • Un lungo track record (oltre 8 anni), con ottimi risultati in termini di rischio/rendimento
  • Differenziazione dai prodotti indicizzati passivi mediante:
  • Selezione delle emissioni
  • Allocazione attiva e dinamica del capitale
  • Ribilanciamento attivo
  • Allocazioni non correlate per diversificare i rendimenti attraverso:
  • Regioni fuori benchmark (ad es. MENA, Australia, Giappone)
  • Obbligazioni convertibili
  • Debito in valuta locale
  • Posizioni tattiche opportunistiche

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Global Bond Total Return

Asia Bond Total Return