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14 Gennaio 2021

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds -Emerging Markets Equities

Il fondo RAM (Lux) Systematic Funds - Emerging Markets Equities (Classe PI USD al netto delle commissioni*) ha chiuso l'anno in rialzo del 15,80%.

A dicembre la propensione al rischio ha avuto la meglio, lasciando indietro le strategie più difensive, ma continuiamo a ravvisare una notevole dispersione delle valutazioni nei mercati emergenti, che hanno chiuso l'anno con un guadagno del 18,31% (MSCI EM TR Net), nonostante l'estrema volatilità e le difficoltà incontrate nel 2020.

A livello strategico:

  • la leggera sottoperformance del nostro comparto è legata al suo orientamento Value, in quanto nel 2020 nei mercati emergenti sono proseguiti gli afflussi verso i titoli growth, con un conseguente aumento della dispersione delle valutazioni sul mercato.

A livello geografico:

  • continuiamo a individuare numerose opportunità a Taiwan e Hong Kong,
  • manteniamo un netto sottopeso sulle società della Cina continentale, che durante l'anno ha fornito il principale contributo negativo alla performance.

Posizionamento:

  • In occasione dei recenti ribilanciamenti, l'esposizione al Brasile è aumentata, con una conseguente riduzione del sottopeso sul paese.
  • Abbiamo incrementato l'esposizione ai titoli finanziari verso un sovrappeso sul settore,
  • riducendo il posizionamento nei beni voluttuari e servizi di comunicazione.

Fonte: RAM Active Investments