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Aprile 2020 - Inversione di rotta dei titoli Value e delle Small Cap selezionati nei nostri fondi - Commenti dei Gestori Sistematici

16 Maggio 2020

Thomas de Saint-Seine

Se il primo trimestre 2020 sarà ricordato come quello con la peggiore performance dalla Grande Crisi Finanziaria del 2008, il rimbalzo di aprile ha permesso alle azioni globali di registrare il miglior risultato mensile dall'aprile del 2009.

  • Sovraperformance dei titoli Value

Dopo anni di sottoperformance, ad aprile i titoli Value hanno sovraperformato il mercato; come ci aspettavamo, le nostre strategie Value e Machine Learning stanno cogliendo quelle opportunità create dalla correzione di marzo e, se la ripresa dovesse continuare, continueranno ad avere probabilmente un buon andamento. Il bias verso titoli Value di qualità, con free cash flow interessanti, sosterrà il risultato se gli attuali livelli del mercato si rivelassero insostenibili.

Al contrario, i titoli Momentum sono ancora esposti a dinamiche negative degli utili che continuano ad accentuarsi per molte aziende; abbiamo assunto un posizionamento molto più difensivo in previsione di una volatilità potenzialmente persistente e di un possibile ulteriore ribasso dei listini azionari.

  • Sovraperformance delle Small Cap

Aprile è stato un mese decisamente positivo anche per le Small Cap, dopo anni di sottoperformance. Siamo convinti che questo segmento offra solide opportunità: questi titoli presentano tendenzialmente una maggiore sensibilità alle fluttuazioni economiche e sono una delle prime aree del mercato a beneficiare di rimbalzi.

 

 

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