Commentaires de gestion

30 Avril 2019

Emmanuel Hauptmann

 

La part Ip USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Global Sustainable Income Equities Fund a signé une performance nette de frais de 2,71%*, surperformant l'indice MSCI World High DY TRN, lui-même à l'origine d'une performance de 1,61%. Le mois d'avril s'est inscrit dans la lignée d'un excellent début d'année 2019 : les marchés d'actions mondiaux ont enregistré de nouveaux plus hauts, en particulier aux Etats-Unis. Les indices mondiaux ont surpassé les niveaux de début octobre 2018, compensant ainsi l'intégralité de la correction subie au quatrième trimestre 2018. Alors que le cycle de croissance – qui semble ne jamais se terminer – se poursuit, les effets combinés des déclarations accommodantes des banques centrales, de l'absence de volatilité et de résultats d'entreprises supérieurs aux attentes ont engendré un environnement de performance idéal pour les actifs risqués. Sur le plan géographique, la surpondération relative du secteur cyclique, notamment les valeurs financières et industrielles aux Etats-Unis, a produit un alpha considérable, et la sélection des valeurs industrielles américaines s'est également avérée bénéfique. Au-delà des Etats-Unis, nous avons également généré une surperformance en Suisse et en Australie, mettant en lumière les avantages de nos modèles régionaux. Au contraire, la sous-pondération relative notable de l'Allemagne a pesé sur la performance, en particulier dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et de la finance. Notre surpondération active des petites et moyennes capitalisations en Asie nous a par ailleurs pénalisés. D'un point de vue sectoriel, les titres de la santé ont été les plus performants, en particulier aux Etats-Unis et en Suisse.

*Source: RAM Active Investments