Commentaires de gestion

9 Janvier 2019

Thomas de Saint-Seine

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

La part I EUR du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities Fund a signé une performance nette de frais de +0,46%* en décembre. Nos portefeuilles long et surtout short ont produit un alpha considérable durant le mois, l'inquiétude ayant fait dévisser les marchés d'actions européens alors que l'incertitude persistante instillée à la fois par les risques géopolitiques et par les dirigeants politiques s'étendait aux investisseurs. S'agissant du portefeuille long, l'approche diversifiée de notre Fonds nous a permis de rester en phase avec le marché, avec une forte contribution positive de notre stratégie Defensive. Dans le portefeuille short, toutes les stratégies ont contribué à la performance, Short Quality et Short Value en tête, tandis que Machine Learning et Momentum ont sous-performé le marché au sens large. Sur le plan géographique, nos positions short sur des titres belges et autrichiens ont apporté de généreuses contributions positives. Par ailleurs, l'impact de notre sélection de titres inspirée au sein de nos portefeuilles short a été atténué par nos positions long, un phénomène également observable en Espagne. Au niveau des contributions négatives, la France comme la Norvège ont freiné la performance. En effet, les choix de positions long dans les deux pays ont malheureusement neutralisé l'alpha généré par notre sélection short dans ces mêmes pays. En termes sectoriels, la sélection judicieuse des titres de nos portefeuilles short dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et des technologies de l'information a dopé la performance. Les choix de positions short dans le secteur industriel n'ont toutefois pas réussi à compenser les pertes essuyées par notre sélection long. Le secteur de la finance a par ailleurs constitué la principale entrave à la performance de notre Fonds.

 

*Source: RAM Active Investments