Commentaires de gestion

14 Décembre 2018

Thomas de Saint-Seine

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

La performance (nette de frais) de la classe d'actions PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities s'est élevée à 0,47%* sur le mois, sous-performant l'indice MSCI North America TRN$ et son rendement de 1,79%. De manière générale, la sous-performance mensuelle relative s'explique par une sélection de titres peu judicieuse, tandis que l'allocation a eu une incidence positive. La performance a pâti de notre sous-pondération marquée des valeurs des soins de santé, le secteur le plus performant au sein de l'indice de référence, qui a rebondi en début de mois dans le sillage des résultats des élections de mi-mandat aux Etats-Unis, et plus tard dans le courant du mois sous l'effet de la rhétorique positive de la Fed. Nos choix de valeurs dans les secteurs de l'énergie et de la consommation discrétionnaire ont également induit des pertes. S'agissant des contributions positives, les technologies de l'information et les services de communication ont largement soutenu la performance, contribuant à endiguer les pertes des autres secteurs. Malgré un regain de volatilité et la sous-performance qui s'en est suivie, nous restons convaincus de notre capacité à surperformer notre indicateur de référence sur le long terme compte tenu de notre positionnement actuel.

Dans le cadre des changements d'allocation, l'exposition aux services de communication et aux soins de santé a été sensiblement renforcée, tandis que l'exposition à l'énergie a été réduite de moitié et le positionnement sur la consommation discrétionnaire a diminué.

*Source: RAM Active Investments