Commentaires de gestion

Octobre 2018 - Les spreads de crédit et les bons du Trésor américains se sont déconnectés dans un environnement d’aversion au risque - Commentaires de gestion Tactical

14 Novembre 2018

Cédric Daras, Clement Perrette, David Fung, Gilles Pradère, Olivier Mulin

Convertibles Europe 

Global Bond Total Return 

Asia Bond Total Return

 

Au cours d'un mois d'octobre peu propice aux actifs risqués, le mouvement habituel de repli vers les bons du Trésor américain ne s'est pas produit, ce qui a pénalisé les portefeuilles à duration longue. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s'est renforcé de 3,05% à 3,15% et les spreads de crédit moyens par rapport aux obligations investment grade américaines se sont creusés.

 

 

 Graphique du mois: 
US IG Credit Spread vs US Treasury

RAM TACTICAL monthly chart US IG Credit Spread vs US Treasury

Source: Bloomberg