Commentaires de gestion

10 Octobre 2018

Maxime Botti

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

La performance (nette de frais) de la classe d'actions PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Fund s'est élevée à -0,97%* sur le mois, sous-performant l'indice MSCI North America TRN$ et son rendement de +0,39%. Dans l'ensemble, la sous-performance mensuelle relative s'explique par une sélection de titres peu judicieuse, tandis que l'allocation a eu une incidence neutre. En termes de capitalisation boursière, nos sélections parmi les grandes capitalisations ont contribué à la performance, mais nos expositions aux petites et (dans une moindre mesure) aux moyennes capitalisations se sont avérées très préjudiciables. D'un point de vue sectoriel, la performance a pâti de la sélection des titres dans les secteurs de la santé et des technologies de l'information. Au sein de ce dernier secteur, les pertes ont concerné l'ensemble des sociétés de semi-conducteurs et d'équipements technologiques. Nous avons également essuyé des pertes au niveau de nos investissements dans l'industrie, la sélection de titres dans le segment des biens d'équipement ayant nui à la performance. S'agissant des bonnes nouvelles, l'énergie et la finance (banques) ont fait relativement bonne figure dans un environnement difficile pour notre fonds. Concernant les modifications sectorielles, nos expositions aux technologies de l'information et à la consommation discrétionnaire ont été renforcées, au détriment de l'industrie et l'énergie. Nos positions les plus importantes par rapport à l'indice de référence concernent notamment la finance et l'industrie. En termes de capitalisation boursière, nos modèles ont renforcé leur exposition aux grandes et petites capitalisations, tandis que l'exposition aux moyennes capitalisations a été abaissée.

*Source: RAM Active Investments