Commentaires de gestion

17 Septembre 2018

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

La classe d'actions I EUR du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities a signé une performance (nette de frais) de 1,59%* en août. Positions short comme long ont contribué à la performance spectaculaire du fonds en août, mais c'est notre portefeuille short qui s'est avéré déterminant. Parmi nos stratégies long, GARP/Momentum et Defensive ont incroyablement bien résisté à la correction du marché et la seconde a même livré une performance exceptionnelle dans un tel contexte. S'agissant du portefeuille short, la sélection des titres opérée dans le cadre des stratégies Quality et Momentum s'est avérée judicieuse, avec des choix avisés en Allemagne, en Italie et au Royaume-Uni. Sur le plan géographique, les portefeuilles short et long ont enregistré des gains en Suisse, en Finlande et en France. A l'inverse, la sélection des titres en Suède et en Norvège a donné lieu à des pertes. En effet, après une année 2018 productive jusqu'à présent, les deux pays scandinaves ont accusé un léger revers. Au niveau sectoriel, la sélection des titres dans les technologies de l'information et la finance a contribué à la performance du portefeuille. Au sein des technologies de l'information, la performance a surtout résulté des positions long alors que dans le secteur de la finance, les artisans de la performance ont été les positions short, en particulier sur les banques espagnoles et italiennes. Le secteur industriel a constitué la principale entrave sur le mois, aussi bien dans les portefeuilles long que short. En termes de réallocations géographiques, l'exposition nette au Royaume-Uni a été fortement abaissée, au profit de l'Allemagne. S'agissant des secteurs, nous avons allégé notre exposition à la consommation discrétionnaire et à l'énergie au profit de l'industrie et de la finance.

*Source: RAM Active Investments