Commentaires de gestion

17 Septembre 2018

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

La performance (nette de frais) de la classe d'actions PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities s'est élevée à 2,58%* sur le mois, sous-performant l'indice MSCI North America TRN$ en hausse de 2,99%. En termes de capitalisation boursière, les grandes capitalisations dans lesquelles nous avions investi ont eu une incidence négative, mais nos expositions aux moyennes et (dans une moindre mesure) aux petites capitalisations ont dégagé d'excellentes performances. Notre sous-performance relative s'explique par un effet d'allocation défavorable concernant quasi exclusivement le secteur américain de la technologie, à l'origine d'une nouvelle performance mensuelle spectaculaire. La tendance naturelle de nos modèles à éviter de tels « points chauds » et à garantir une certaine diversification continue d'empiéter sur les rendements. Au-delà du secteur technologique, la sélection des titres dans la santé, en particulier les produits pharmaceutiques et les biotechnologies, a fortement contribué à la performance. En outre, nos modèles étaient bien positionnés dans le secteur de l'énergie, avec des expositions à l'ensemble des titres canadiens et américains. Les changements d'allocation du mois d'août ont notamment porté sur une réduction de l'exposition aux matériaux et à la finance, nos modèles favorisant en effet les technologies de l'information et l'industrie. D'autre part, notre allocation à la consommation de base a été considérablement diminuée, nos stratégies ayant des difficultés à dénicher des valorisations attrayantes dans ce secteur.

*Source: RAM Active Investments