Commentaires de gestion

12 Mars 2021

Emmanuel Hauptmann

RAM (LUX) SYSTEMATIC FUNDS – LONG/SHORT GLOBAL EQUITIES

La classe PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short Global Equities Fund a signé une performance nette de frais* de 4,03%.

Après un début de mois sur les chapeaux de roue, les actions mondiales se sont inscrites en baisse fin février lorsque la hausse marquée des rendements obligataires a déclenché un accès de volatilité. La stratégie Momentum a fortement progressé, soutenue par des tendances de marché dynamiques notamment dans le secteur des matériaux, avant de céder du terrain en fin de mois lorsque les attentes d'une reprise forte après la réouverture des économies ont entraîné la sous-performance de positions sur les gagnants du Covid-19 dans les secteurs du télétravail et de la santé. Au sein du volet short, les stratégies Momentum ont été pénalisées par la nette surperformance des titres susceptibles de profiter de la réouverture de l'économie après l'annonce de la levée progressive du confinement au Royaume-Uni. La vaste diversification des positions sur l'ensemble du spectre des capitalisations boursières et l'exposition mineure du volet long aux valeurs technologiques de croissance ont atténué l'impact de la correction des stratégies Momentum.

En février, les principales contributions à la performance sont venues des stratégies Value (volets short et long), qui ont poursuivi leur rebond à la faveur de la hausse des taux d'intérêt, celle-ci soutenant notre sélection axée sur les titres aux flux de trésorerie élevés. Point positif, nos stratégies Short Value et Short Quality se sont très bien comportées à la faveur de la correction de certaines valorisations excessives qui a eu lieu en fin de mois.

*Source: RAM Active Investments