Commentaires de gestion

12 Mars 2021

Emmanuel Hauptmann

 RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

La classe IP EUR du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Fund a signé une performance nette de frais* de 2,01%, contre 2,54% pour l’indice MSCI Europe TRN€.

Après un début de mois sur les chapeaux de roue, les actions mondiales se sont inscrites en baisse fin février lorsque la hausse marquée des rendements obligataires a déclenché un accès de volatilité. La stratégie Momentum a fortement progressé, soutenue par des tendances de marché dynamiques notamment dans le secteur des matériaux, avant de céder du terrain en fin de mois lorsque les attentes d'une reprise forte après la réouverture des économies ont entraîné la sous-performance de positions sur les gagnants du Covid-19 dans les secteurs du télétravail et de la santé.

Après avoir globalement suivi l'évolution de l'indice durant le mois, la stratégie Value a bien rebondi en fin de mois, dans la mesure où la hausse des taux profite à notre sélection axée sur les titres présentant des flux de trésorerie élevés. La stratégie Low Risk nous a une nouvelle fois pénalisés en février, poursuivant l'une des plus longues périodes de sous-performance depuis son lancement. Nous pensons que les titres peu risqués vont fortement surperformer en cas de volatilité accrue.

Durant le mois, le fonds a renforcé son exposition à la Suède et à l'Allemagne (désormais légèrement surpondérée) au détriment de l'Italie, de la Suisse et de la Finlande. Sur le plan sectoriel, le principal rééquilibrage a concerné les technologies de l’information dont nous avons augmenté la surpondération au détriment de la consommation de base.

*Source: RAM Active Investments