Commentaires de gestion

8 Février 2021

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short Emerging Markets Equities funds Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

La classe I USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Global Equities Sustainable Alpha Fund a a signé une performance nette de frais* de 2,27%.

L'appétit pour le risque observé sur le segment des actions émergentes en décembre s'est maintenu en janvier, bien plus que dans les marchés développés, notamment aux Etats-Unis où une véritable armée de boursicoteurs ont investi dans GameStop et d'autres titres massivement vendus à découvert, déclenchant un vaste mouvement de couverture des positions short. En conséquence, les fonds d'actions long/short ont réduit leur exposition, tandis que les titres shortés les plus prisés ont été délaissés au profit de la couverture indicielle, ce qui a exercé des pressions à la baisse sur certains indices d'actions en fin de mois. Le portefeuille short a fourni une contribution positive à la performance du fonds, soutenu par les choix judicieux opérés par les stratégies Value en faveur de titres dont les flux de trésorerie se dégradent, essentiellement dans la consommation discrétionnaire en Chine et dans la santé en Corée du Sud. Les stratégies Value longues ont porté leurs fruits, tout comme les stratégies Momentum, avec des paris porteurs dans les technologies de l'information, tandis que les stratégies Low Risk ont logiquement amputé la performance. Alors que les stratégies Value ont été performantes au sein des volets short et long, nous continuons d'observer une très large dispersion des valorisations sur les marchés émergents, dont le fonds devrait pouvoir tirer parti.

*Source: RAM Active Investments.