Commentaires de gestion

13 Novembre 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds -Emerging Markets Equities

La classe PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - Emerging Markets Equities Fund a signé une performance nette de frais* de -1,36%, contre +2,06% pour l'indice MSCI Emerging Markets TRN$ en octobre.

Durant le mois, les actions des marchés émergents ont résisté face à la correction subie par les marchés développés en raison de l'aggravation de la seconde vague de Covid et des résultats décevants des valeurs technologiques en Europe et aux Etats-Unis, sans parler des incertitudes entourant l'élection américaine et la situation explosive qui pourrait en résulter. Le fonds a eu une bonne selection dans la plupart des pays qui a été compensée par la sous-performance des titres chinois, avec un marché plus dynamique que prévu en octobre.

Au niveau des stratégies, le portefeuille Machine Learning a fourni la meilleure contribution à la performance mensuelle (ainsi que depuis le début de l'année) tandis que les portefeuilles Low Risk ont souffert de la hausse des marchés émergents. Au niveau des capitalisations boursières, les petites capitalisations continuent d'offrir des opportunités attrayantes, même si les stratégies axées sur les petites et moyennes capitalisations ont sous-performé durant le mois et entraîné la sous-performance de la sélection all-caps par rapport aux indices de grandes capitalisations. Mais dans l'ensemble, ce résultat a été compensé par la surperformance de la sélection de grandes capitalisations par rapport au marché.

Nous restons sous-exposés aux actions de Chine continentale et du Brésil et surpondérés sur les valeurs taïwanaises qui nous semblent offrir une valorisation attrayante. Au niveau sectoriel, nous avons notamment relevé la sous-pondération des services de communication à la suite de signes de tensions dans le secteur.

Source : RAM Active Investments