Commentaires de gestion

11 Septembre 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

La classe PI USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Fund a signé une performance nette de frais* de 4,88%, contre +7,36% pour l’indice MSCI North America TRN$.

Dans un environnement où la Fed soutient la croissance et les marchés actions « à n’importe quel prix », donnant de fait un chèque en blanc aux investisseurs, la concentration des performances sur le marché américain nous est défavorable. L’ascension fulgurante d’Apple et de Tesla qui a suivi le fractionnement d’actions annoncé illustre la difficulté de rivaliser avec les performances du marché en adoptant une sélection plus diversifiée et axée sur les fondamentaux. La sous-pondération de l’action Apple a nui à la performance, alors même que le titre est bien intégré au portefeuille. Qui plus est, quelques titres dans l’énergie et la santé ont souffert malgré l’amélioration des fondamentaux et des notations ESG. Durant le mois, un rééquilibrage vers la santé et l’industrie a été opéré au détriment de la consommation de base. Malgré la forte hausse du marché, nous pensons que notre exposition durable diversifiée est plus justifiée que jamais compte tenu du risque posé par l’intervention illimitée des banques centrales.

*Source: RAM Active Investments