Commentaires de gestion

12 Août 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds - Long/Short European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

Les actions européennes se sont inscrites en baisse au mois de juillet après l’émergence de signes d’une seconde vague de Covid-19 en Europe, et ce alors que nous sommes toujours en train d’évaluer l’impact à long terme de la première vague sur les économies, qui avait fait plonger les PIB du 2e trimestre. Nos stratégies ont tiré leur épingle du jeu dans cet environnement incertain grâce à la dispersion élevée des performances. Les portefeuilles Long Momentum et Low Risk, axés respectivement sur la technologie/le commerce électronique et sur les secteurs non cycliques, ont fourni une excellente contribution. Malgré le revers essuyé par les titres Value plus axés sur la valeur comptable, les stratégies Long Value ont également surperformé l’ensemble du marché avec une mention particulière pour l’industrie scandinave. Au sein du côté short, les titres individuels ont également dégagé un alpha positif, notamment grâce à la sélection judicieuse des stratégies Low-Quality et Machine Learning au Royaume-Uni.
Le fonds présente dans l'ensemble un positionnement net long sur la santé et l’informatique et un positionnement net short sur l’énergie et les banques. Sur le plan géographique, la Scandinavie, Suède en tête, regroupe les principales positions nettes longues tandis que le fonds suit un positionnement net short sur la France et le Royaume-Uni.

*Source: RAM Active Investments