Commentaires de gestion

12 Août 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds -Emerging Markets Equities

Les actions émergentes ont signé une forte hausse en juillet sur fond de fléchissement du dollar, tirées par les mégacapitalisations technologiques. Le fonds RAM Emerging Equities a quasiment fait jeu égal avec le marché grâce à l’effet de sélection particulièrement porteur dans l’industrie et la santé qui a permis de compenser la sous-pondération des semi-conducteurs taïwanais notamment. Le portefeuille Machine Learning polyvalent a fourni la meilleure contribution à la performance tandis que la sélection de valeurs de rendement a joué en notre défaveur. Les excellents résultats des grandes capitalisations en portefeuille, bien supérieurs à ceux de l’indice, ont compensé la sous-performance des petites et moyennes capitalisations, qui sont nettement à la traîne depuis le début de l’année et offrent un potentiel à long terme intéressant aux niveaux actuels.
Le fonds surpondère significativement la santé et la consommation de base tout en sous-pondérant l’énergie, la consommation discrétionnaire et les valeurs financières. Nous estimons qu’il est bien positionné dans l’éventualité d’une hausse de la volatilité. Sur le plan géographique, la principale surpondération nette reste Taïwan tandis que le Brésil et la Chine sont toujours fortement sous-pondérés.

Source : RAM Active Investments