Commentaires de gestion

14 Juillet 2020

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments RAM (Lux) Systematic Funds -Emerging Markets Equities

La classe d’actions Ip USD du fonds RAM (Lux) Systematic Funds – Emerging Markets Equities Fund a fini le mois sur une performance (nette de frais) de 5,65%*, contre 7,35% pour l’indice MSCI Emerging Markets TRN$.
Alors qu’en termes de performance depuis le début de l’année, le fonds reste aligné sur son indice de référence, le mois de juin a été placé sous le signe des facteurs techniques. L’appétit pour le risque et la couverture des positions short qui avaient dominé en mai se sont maintenus la première semaine de juin. Les marchés actions ont ensuite suivi une évolution en dents de scie. Nous avons constaté une certaine dispersion des performances en faveur de nos stratégies, ce qui a atténué une partie des pertes essuyées en début de mois. L’incertitude observée au niveau des fondamentaux des entreprises et les révisions des bénéfices devraient se traduire par une volatilité accrue dans les semaines et les mois à venir, ce qui devrait alors profiter à nos stratégies Momentum ayant un positionnement défensif. Sur le plan géographique, la sous-pondération de la Chine a nui à la performance malgré la contribution positive de l’exposition aux actions A. Qui plus est, la sous-pondération prudente du Brésil n’a pas encore permis de combler les pertes. Nous pensons que le risque sur les marchés émergents reste dépendant du virus, mais les tensions entre les États-Unis et la Chine pourraient refaire surface compte tenu de l’agenda politique des deux pays. Dans cet environnement, nous avons réduit l’exposition aux pays tels que le Brésil et la Russie tout en maintenant notre sous-pondération de la Chine.

Source : RAM Active Investments