Commentaires de gestion

Juin 2020 - Réduction du bilan de la Fed au cours de la deuxième partie du mois de juin - Commentaires de gestion Tactical

14 Juillet 2020

Gilles Pradère

Les opérations de swaps effectuées par la BCE et la BoJ, ainsi que les opérations de repo des banques ont été renouvelées avec des montants globaux inférieurs à ceux précédemment contractés. Cela a entraîné une réduction du bilan de la Fed de 86 milliards de dollars de la mi-juin à la fin du mois. Plus important encore, le programme d'achat d'actifs de la Fed s’est poursuivi à plein régime, soutenant de facto davantage les conditions financières.

Evolution du bilan de la Fed

Source: Bloomberg, RAM AI, au 30.06.2020

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