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30 August 2019

Maxime Botti

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manage

Der RAM (Lux) Systematic Funds - North American Equities Fund beendete den Monat mit -2,41%* (Anteilsklasse PI USD, nach Gebühren) und verfehlte den MSCI North America TRN$ um 0,64%. Unter dem Eindruck eines schrumpfenden Verbrauchervertrauens und der sich nähernden Zoll-Deadline im anhaltenden Handelsstreit zwischen den USA und China gaben US-Aktien im August zum ersten Mal seit Mai wieder nach. Außerdem kippte im August ein Teil der US-Treasury-Kurve, was Rezessionsängste unter Anlegern auslöste. Das Wiederaufflammen des Handelskriegs und die Unsicherheit über die künftige Rolle der Fed bei der Lösung von Problemen angesichts ihrer relativen Gelassenheit mit Blick auf die Abwärtsrisiken für den Wirtschaftsausblick führten zu einem Ausverkauf an den Aktienmärkten und einer Kursrally bei Staatsanleihen aus Industrieländern. Gegen Ende des Berichtszeitraums verzeichneten die Märkte jedoch einen Kurswechsel und signalisierten wieder mehr Risikobereitschaft der Anleger, nachdem US-Präsident Trump im Anschluss an ein Telefongespräch bekanntgab, dass China bereit sei, an den Verhandlungstisch zurückzukehren. Nach diesem Tweet drehten die Märkte, die scheinbar auf der Suche nach Gründen für eine Rally waren, von negativem wieder in positives Terrain. Basiskonsumgüter (verpackte Lebensmittel & Fleisch) steuerten positiv zur Wertentwicklung bei, da sich die gute Titelauswahl und die Untergewichtung günstig auswirkten. Sorgfältig ausgewählte Energiewerte erzeugten ebenfalls Alpha, wobei unsere relative Untergewichtung bei Öl- & Gasexploration sowie Speicherung & Transport Gewinne bescherte. IT- und Immobilienwerte schmälerten das Fondsergebnis dagegen kräftig. Im IT-Sektor erwiesen sich die Übergewichtung bei bestimmten Kommunikationsausstattern und die schwache Titelauswahl bei Hardwaretiteln als Verlustbringer.  

*Quelle: RAM Active Investments