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12 März 2021

Emmanuel Hauptmann

RAM Active Investments  RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Maxime Botti Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager

Die RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Fund (Anteilsklasse IP EUR, nach Abzug von Gebühren*) stieg im Februar um 2,01%. Demgegenüber schloss der MSCI Europe TRN€ Index mit +2,54%.

Nach einem starken Monatsauftakt büßten globale Aktien Ende Februar etwas von ihrer Wertentwicklung ein, da ein markanter Anstieg von Anleihenrenditen zu Volatilität führte. Beflügelt von starken Markttrends, insbesondere im Bereich der Grundstoffe, entwickelten sich Momentum-Titel im Monatsverlauf sehr stark, gaben jedoch zum Monatsende wieder nach. Grund hierfür war eine erhebliche Underperformance von zuvor aufstrebenden coronabezogenen Aktien aus dem Gesundheitssektor sowie von „Bleib-zuhause“-Titeln, die unter den Erwartungen einer starken Erholung nach der „Wiedereröffnung“ litten.

Während Value-Titel im Berichtsmonat nahezu mit dem Index gleichauf lagen, zogen sie am Monatsende an, da unsere starken Cashflow-Positionen innerhalb der Auswahl von höheren Zinsen profitieren. Low-Risk-Strategien waren der Wertentwicklung im vergangenen Monat erneut abträglich. Damit setzten sie die längste Negativserie seit Auflegung der Strategien fort. Wir erwarten, dass Aktien mit geringem Risiko bei volatileren Märkten eine sehr deutliche Outperformance erzielen.

Der Fonds erhöhte im Berichtsmonat sein Engagement in Schweden und Deutschland (nun leicht übergewichtet), während die Bestände in Italien, der Schweiz und Finnland verringert wurden. Aus Sektorperspektive nahmen wir im IT-Sektor die deutlichste Anpassung vor; hier erhöhten wir unsere Übergewichtung, während das Engagement in Basiskonsumgütern verringert wurde.

*Quelle: RAM Active Investments