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August 2020 - Die Fed würde eine Inflation von moderat über 2% zulassen - Kommentar des Fondsmanagers Tactical

11 September 2020

Clement Perrette, Gilles Pradère

Die Fed behält ihr Doppelmandat der Preisstabilität und der maximalen dauerhaften Beschäftigungssicherung bei. Allerdings privilegiert die Währungsinstitution nun die Beschäftigungssicherung und hofft gleichzeitig, die Inflationsrate kontinuierlich auf 2% zu erhöhen. Tatsächlich hat die Fed dieses Ziel verfehlt, da die PCE-Kernrate in der Spitze nur 2% erreicht hat und seit 2008 im Durchschnitt nur 1,5% beträgt. Die unmittelbare Folge dieses Kurswechsels ist eine starke Verpflichtung, den Zinssatz sehr lange sehr niedrig zu halten. Die Zinserhöhungsprognosen der einzelnen Fed-Mitglieder stimmen mit einer solchen Aussage überein, da die Projektionen keine Maßnahmen vor 2023 zeigen.

Source: Bloomberg

Eine Null-Zinspolitik in den kommenden Jahren bedeutet, mit einem flexiblen, diversifizierten und qualitätsorientierten Ansatz investiert zu bleiben.

 

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