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Mai 2020 - Anpassung an die Gegebenheiten - Kommentar des Fondsmanagers Tactical

11 Juni 2020

Ani Deshmukh, Clement Perrette, Gilles Pradère

 Starke Fixed Income Märkte weltweit

  • Globale Risikoanlagen stiegen aufgrund der Hoffnung auf eine V-förmige Erholung der Wirtschaft
  • Die Omnipräsenz der Zentralbanken und Finanzbehörden und die Ankündigung weiterer Maßnahmen zur Normalisierung der Wirtschaft trugen zur Stimmungsaufhellung bei
  • Die US-Arbeitsmarktzahlen für Mai fielen viel besser aus als erwartet
  • Investment Grade und Hochzinsanleihen entwickelten sich weiterhin extrem gut, vor allem aufgrund der Verengung der Kreditspreads
  • Zyklische Sektoren wie Finanzen, Energie und Industrie waren in diesem risikobehafteten Umfeld die am meisten unterstützten Sektoren.
  • Die Investment Grade Emissionen waren nahezu rekordverdächtig und wurden durch die starke Nachfrage der Investoren perfekt absorbiert
  • Bei den Zinssätzen sind die Zinskurven in den entwickelten Märkten insgesamt leicht steiler geworden


Die Bilanz der Zentralbanken - da kommt noch mehr...

Die Zentralbanken und Regierungen haben ihre Unterstützung für die Wirtschaft weiter ausgebaut. Deutschland und Frankreich schlugen ihren europäischen Partnern einen ersten Schritt in Richtung irgendeiner Form von Schuldenvergemeinschaftung vor. Selbst wenn dieses Projekt begrenzt und zeitlich begrenzt sein sollte, würde es die Fähigkeit der Regierungen der Eurozone verbessern, die gegenwärtige herausfordernde Periode zu bewältigen. Wenn man die Bilanzsummen der Fed, der EZB und der BoJ zusammennimmt, war der Anstieg in den letzten Monaten massiv, und es wird noch mehr kommen.

Quelle: Bloomberg, RAM AI, as of 31.05.2020

RAM Global Bond Total Return Fund

Die B USD Anteilsklasse erzielte im Mai eine solide Performance von +1,88%, womit die YTD-Performance auf +2,41% stieg.
Alle unsere Performance-Motoren, d.h. die traditionellen, die nicht-traditionellen und die Devisenstrategien, entwickelten sich im Mai positiv. Unser taktischer Ansatz, der sich auf den Kapitalerhalt konzentrierte und gleichzeitig nach oben partizipierte, erwies sich in einem schwierigen Anlageumfeld seit Anfang des Jahres als lohnend.
Die nachstehende Zeitachse veranschaulicht, wie die Positionierung des Fonds an das veränderte makroökonomische Umfeld angepasst wurde.

Quelle: RAM AI

 

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Global Bond Total Return 

Asia Bond Total Return